Mecanismo de suministro de liquidez on-chain de nivel CEX utilizando un motor de ejecución en microsegundos @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange La estructura del intercambio on-chain basada en un motor de ejecución en microsegundos muestra una transición estructural que se aleja del enfoque de procesamiento por bloques para lograr velocidades de ejecución al nivel de un intercambio centralizado en un entorno de blockchain. En las blockchains tradicionales, las transacciones se procesan en lotes según un ciclo de creación de bloques fijo, lo que provoca inevitablemente retrasos entre la presentación y la ejecución de los pedidos. Sin embargo, en un sistema que tiene como objetivo la ejecución en microsegundos, el proceso de recepción, emparejamiento y respuesta de los pedidos se descompone en una forma de tubería continua. En este proceso, se separan claramente la etapa que devuelve inmediatamente al usuario si el pedido se ha ejecutado y la etapa de liquidación on-chain donde se realiza el movimiento real de activos y la confirmación del estado. Ejemplos representativos de esta estructura incluyen Ferra basado en Sui, GTE que opera sobre MegaETH y o1 exchange que utiliza el entorno de Base y Solana. Estos sistemas comparten la característica común de centrarse en un motor de emparejamiento off-chain, dejando la custodia de los activos y la liquidación final a la cadena. Esto permite que el emparejamiento de pedidos se procese en microsegundos, manteniendo al mismo tiempo la no custodia de los activos y la verificabilidad de la liquidación. En particular, MegaETH proporciona un rápido ordenamiento y respuesta de pedidos a través de una estructura que genera mini bloques en intervalos de 10 milisegundos, utilizando posteriormente pruebas criptográficas para validar la efectividad de los bloques. Con la posibilidad de ejecución en microsegundos, la propia estructura de procesamiento de pedidos también muestra un aspecto diferente al de los intercambios on-chain existentes. Los pedidos se presentan mediante un método basado en firmas que no requiere el pago directo de tarifas de gas, y en el caso de o1 exchange, se utiliza la firma Permit2 para procesar rápidamente la creación y cancelación de pedidos. Dentro del motor de emparejamiento, se diseñan reglas determinísticas como el orden de llegada o la distribución proporcional para ejecutarse en tiempo constante, y en un entorno donde se puede ejecutar en paralelo, se procesan simultáneamente los pedidos que no chocan entre sí. El modelo basado en objetos de Sui y la estructura de construcción de bloques paralelos de MegaETH respaldan esta paralelización. El mecanismo de suministro de liquidez también está segmentado para adaptarse a un entorno de ejecución de alta velocidad. Ferra ofrece simultáneamente tres motores de liquidez automatizados diferentes. DLMM divide los precios en intervalos finos para concentrar la liquidez, proporcionando un bajo deslizamiento dentro de un rango de precios estrecho. CLMM es una estructura que suministra liquidez especificando un rango de precios, que es más eficiente en capital que el AMM de distribución uniforme existente. DAMM ajusta dinámicamente las tarifas y la distribución de liquidez según la volatilidad del mercado para responder a cambios bruscos en el mercado. Esta estructura de múltiples motores permite que diferentes estrategias de liquidez operen simultáneamente según las características de los activos y el entorno de negociación. GTE construye su estructura de liquidez de manera escalonada según el ciclo de vida del token. En la etapa inicial, se realiza el descubrimiento de precios a través de curvas de vinculación y AMM, y cuando se activa el comercio, se convierte en una estructura híbrida que combina un libro de órdenes centralizado con AMM. Posteriormente, cuando se asegura suficiente liquidez y volumen de comercio, se pasa a un comercio basado puramente en el libro de órdenes. Este proceso se gestiona automáticamente dentro de una plataforma, y cada etapa aprovecha las características de diferentes mecanismos de liquidez. Esta estructura de integración vertical, combinada con un motor de ejecución de alta velocidad, proporciona una experiencia de comercio cercana a la de un intercambio centralizado. o1 exchange se centra en las herramientas de ejecución y el flujo de trabajo de pedidos. Tipos de pedidos avanzados como los pedidos de francotirador o TWAP requieren que el secuenciador procese los pedidos según reglas predefinidas, lo que se basa en una estructura de ordenamiento centralizada que garantiza un orden determinístico. Al mismo tiempo, proporciona herramientas de análisis en tiempo real para que los resultados de ejecución y el estado del mercado se puedan verificar de manera transparente. Estas funciones se utilizan como dispositivos para mitigar la asimetría de información que puede surgir en un entorno de ejecución de alta velocidad. La premisa clave que permite la ejecución en microsegundos es la concentración de la autoridad de secuenciación. Para determinar rápidamente el orden de los pedidos, se utilizan uno o pocos secuenciadores, lo que es una elección estructural a cambio de velocidad. MegaETH adopta explícitamente el principio de orden de llegada para reducir la posibilidad de reordenamiento, y o1 exchange también aplica reglas de ejecución determinísticas según el tipo de pedido. En el caso de Ferra, se necesita un flujo de ejecución integrado para la coordinación entre varios motores de liquidez. Esta estructura también crea diferencias en la propagación de datos del mercado y el acceso a la información. La información de precios actualizada en microsegundos varía en velocidad de acceso según la distancia física y las condiciones de infraestructura, lo que se manifiesta como una diferencia en la percepción del retraso entre los participantes de alta frecuencia y los participantes generales. o1 exchange proporciona información de análisis en tiempo real de manera pública, pero no puede eliminar el retraso físico en sí. Por lo tanto, el sistema gestiona la exposición excesiva de información y la carga del sistema a través de dispositivos como límites en la frecuencia de cancelación de pedidos o tiempos mínimos de mantenimiento de pedidos. En un entorno de ejecución de alta velocidad, la estabilidad en situaciones de volatilidad extrema también se convierte en un factor importante. En situaciones donde ocurren cancelaciones masivas simultáneamente, el motor de emparejamiento puede sobrecargarse, y para prevenir esto, se utilizan transiciones a procesamiento por lotes o dispositivos de corte de circuito. La estructura híbrida de AMM y libro de órdenes desempeña un papel en mantener una liquidez mínima incluso cuando el libro de órdenes está vacío. Si la conexión entre el emparejamiento off-chain y la liquidación on-chain se interrumpe temporalmente, se lleva a cabo una recuperación a través de un procedimiento de sincronización de estado. En resumen, el mecanismo de suministro de liquidez on-chain utilizando un motor de ejecución en microsegundos se establece a través de una estructura híbrida que separa claramente el emparejamiento off-chain y la liquidación on-chain. Los múltiples motores de liquidez de Ferra proporcionan la capa base para el suministro de liquidez, GTE combina esto con una infraestructura de ejecución de alta velocidad para implementar un rendimiento a nivel de intercambio, y o1 exchange ofrece herramientas de ejecución especializadas que operan en este entorno. Esta estructura es el resultado de un diseño destinado a satisfacer simultáneamente los elementos de velocidad, eficiencia de capital y liquidación no custodiada, mostrando una representación realista del sistema de comercio on-chain actual donde coexisten capas de ejecución centralizadas y capas de liquidación descentralizadas. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL