Mecanismo de suministro de liquidez on-chain de grado CEX utilizando un motor de ejecución en microsegundos @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange La estructura de intercambio on-chain, basada en un motor de ejecución de microsegundos, representa un cambio estructural alejándose de los métodos tradicionales de procesamiento bloque por bloque para alcanzar velocidades de ejecución centralizadas a nivel de intercambio en el entorno blockchain. En las blockchains tradicionales, las transacciones se procesan en lotes según un ciclo regular de generación de bloques, lo que resulta en inevitables retrasos entre la entrega y ejecución de los pedidos, pero en sistemas que buscan ejecutarse en microsegundos, el proceso de recibir pedidos, emparejarlos y responder se descompone en una cadena continua. En este proceso, la etapa de devolver inmediatamente la ejecución de la orden al usuario y la etapa de liquidación en cadena, donde el movimiento real del activo y la confirmación del estado están claramente separados. Ejemplos destacados de esta estructura incluyen Ferra en Sui, GTE sobre MegaETH y el intercambio o1, que aprovecha entornos Base y Solana. Estos sistemas suelen adoptar un motor de emparejamiento fuera de cadena en el centro, dejando solo el almacenamiento y la liquidación final de activos en cadena. A través de esto, la igualación de pedidos se procesa en microsegundos, manteniendo la no custodia de los bienes y la verificabilidad de la liquidación. En particular, MegaETH utiliza una estructura que genera mini-bloques en incrementos de 10 milisegundos centrados en un único secuenciador para proporcionar una ordenación y respuesta rápidas, y luego verifica la validez del bloque mediante pruebas criptográficas. A medida que se hace posible ejecutarlo en microsegundos, la estructura de procesamiento de órdenes es diferente a la de los intercambios existentes en cadena. Los pedidos se presentan de forma basada en firmas que no paga directamente las tasas de gas, y en el caso del intercambio de O1, las firmas Permit2 se utilizan para procesar rápidamente la creación y cancelación de pedidos. Dentro del motor de emparejamiento, reglas deterministas como asignación por orden de llegada, orden de servicio o proporcional están diseñadas para ejecutarse en un tiempo constante, y en un entorno donde es posible la ejecución paralela, las órdenes que no entran en conflicto entre sí se procesan simultáneamente. El modelo basado en objetos de Sui o la estructura paralela de construcción de bloques de MegaETH soportan este paralelismo. El mecanismo de suministro de liquidez también se subdivide para adaptarse al entorno de ejecución de alta velocidad. Ferra ofrece tres motores de movilidad automatizados diferentes al mismo tiempo. DLMM proporciona un bajo deslizamiento dentro de un rango de precios estrecho al dividir los precios en secciones detalladas y concentrar la liquidez. CLMM es una estructura que proporciona liquidez especificando un rango de precios, y es más eficiente en capital que los AMM existentes distribuidos de manera uniforme. Los DAMM responden a los rápidos cambios del mercado ajustando dinámicamente las comisiones y las asignaciones de liquidez en función de la volatilidad del mercado. Esta estructura multimotor permite que diferentes estrategias de liquidez operen simultáneamente dependiendo de las características del activo y del entorno de negociación. GTE estructura la estructura de liquidez en etapas según el ciclo de vida del token. En las etapas iniciales, el descubrimiento de precios se realiza mediante curvas de enlace y AMM, y cuando se activa la negociación, se pasa a una estructura híbrida que combina un libro central de órdenes límite y un AMM. Después de eso, cuando se asegura suficiente liquidez y volumen de operaciones, se pasa al trading puramente basado en libro de órdenes. Este proceso se gestiona automáticamente dentro de una única plataforma, con cada paso aprovechando las características de diferentes mecanismos de liquidez. Esta estructura verticalmente integrada, combinada con un motor de ejecución de alta velocidad, proporciona una experiencia de negociación cercana a la de un exchange centralizado. O1 Exchange se centra en herramientas de ejecución y flujos de trabajo de pedidos. Los tipos avanzados de órdenes, como las Órdenes de Francotirador o TWAP, requieren que los secuenciadores procesen los pedidos según reglas predefinidas, basadas en una estructura centralizada de ordenamiento que puede garantizar un orden determinista. Al mismo tiempo, proporciona herramientas de análisis en tiempo real para comprobar de forma transparente los resultados de ejecución y las condiciones del mercado. Estas funciones se utilizan como un dispositivo para mitigar la asimetría de información que puede ocurrir en entornos de ejecución de alta velocidad. La premisa clave que permite la ejecución en microsegundos es la concentración de la autoridad de secuenciación. Se utiliza un solo o pequeño número de secuenciadores para determinar rápidamente el orden de los órdenes, lo cual es una elección estructural a cambio de velocidad. MegaETH adopta explícitamente una base de orden de llegada para reducir la probabilidad de reordenación, mientras que o1 Exchange también aplica reglas deterministas de ejecución para cada tipo de orden. En el caso de Ferra, se requiere un flujo de ejecución unificado para la coordinación entre múltiples motores de liquidez. Esta estructura también marca la diferencia en la difusión de datos de mercado y el acceso a la información. La información de la cotización, que se actualiza en microsegundos, varía en velocidad de acceso dependiendo de la distancia física y las condiciones de la infraestructura, lo que se manifiesta como una diferencia en el retraso percibido entre participantes de alta frecuencia y participantes generales. O1 Exchange ofrece análisis en tiempo real de forma pública, pero no puede eliminar el retraso físico en sí. Como resultado, el sistema gestiona la exposición excesiva de información y la carga del sistema a través de dispositivos como límites de frecuencia de cancelación de pedidos o tiempos mínimos de retención de pedidos. En un entorno de ejecución a alta velocidad, la estabilidad en situaciones de volatilidad rápida también es un factor importante. En situaciones donde las cancelaciones de masa ocurren al mismo tiempo, el motor de emparejamiento puede estar sobrecargado y, para evitarlo, se utiliza el cambio a dispositivos de procesamiento por lotes o de interrupción de circuitos. La estructura híbrida de AMM y libro de pedidos juega un papel en mantener una liquidez mínima incluso cuando la cartera de pedidos está vacía. Si la conexión entre la coincidencia fuera de cadena y el asentamiento en cadena se pierde temporalmente, la recuperación se realiza mediante el procedimiento de sincronización de estados. En resumen, el mecanismo de suministro de liquidez on-chain que utiliza el motor de ejecución de microsegundos se establece mediante una estructura híbrida que separa claramente la emparejamiento fuera de cadena y la liquidación on-chain. El motor multi-liquidez de Ferra proporciona la capa fundamental de provisión de liquidez, GTE la combina con una infraestructura de ejecución de alta velocidad para lograr un rendimiento a nivel de intercambio, y o1 Exchange proporciona herramientas especializadas de ejecución para operar en este entorno. Esta estructura está diseñada para cumplir con los factores de velocidad, eficiencia de capital y liquidación no custodial al mismo tiempo, lo que da lugar a una imagen realista del sistema actual de negociación on-chain, donde coexisten las capas centralizadas de ejecución y las capas descentralizadas de liquidación. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL