Microseconde-uitvoeringsengine voor CEX-niveau on-chain liquiditeitsvoorzieningsmechanisme @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange De structuur van de on-chain beurs, gebaseerd op een microseconde-uitvoeringsengine, toont een structurele transformatie die afwijkt van de traditionele blokverwerkingsmethode om de handelsnelheid van centrale beurzen in een blockchain-omgeving te bereiken. In traditionele blockchains worden transacties batchgewijs verwerkt volgens een vaste blokgeneratietijd, wat onvermijdelijke vertragingen tussen orderindiening en uitvoering met zich meebrengt. In systemen die gericht zijn op microseconde-uitvoering worden de processen van orderontvangst, matching en respons echter ontleed in een continue pipeline. In dit proces worden de stap die de uitvoering van de order onmiddellijk aan de gebruiker teruggeeft en de on-chain afrekeningsfase, waarin de werkelijke activa worden verplaatst en de status wordt bevestigd, duidelijk gescheiden. Voorbeelden van deze structuur zijn Ferra, gebaseerd op Sui, GTE dat draait op MegaETH, en de o1 exchange die gebruikmaakt van de Base- en Solana-omgeving. Deze systemen hebben gemeen dat ze een off-chain matching engine in het midden hebben en alleen de opslag en uiteindelijke afrekening van activa aan de on-chain overlaten. Hierdoor kan de ordermatching in microseconden worden verwerkt, terwijl de niet-bewaarbaarheid van activa en de verifieerbaarheid van de afrekening behouden blijven. Vooral MegaETH biedt snelle orderuitlijning en respons door een structuur die mini-blokken van 10 milliseconden genereert rond een enkele sequencer, en gebruikt cryptografische bewijzen om de geldigheid van de blokken te verifiëren. Met de mogelijkheid van microseconde-uitvoering vertoont de orderverwerkingsstructuur zelf ook andere kenmerken dan traditionele on-chain beurzen. Orders worden ingediend via een op handtekeningen gebaseerde methode waarbij geen gasfee direct wordt betaald, en in het geval van de o1 exchange worden Permit2-handtekeningen gebruikt om de creatie en annulering van orders snel te verwerken. Binnen de matching engine zijn beslissingsregels zoals first-come-first-served of proportionele toewijzing zo ontworpen dat ze binnen constante tijd worden uitgevoerd, en in een omgeving die parallelle uitvoering mogelijk maakt, kunnen orders die elkaar niet overlappen gelijktijdig worden verwerkt. Het objectgebaseerde model van Sui en de parallelle blokbouwstructuur van MegaETH ondersteunen deze paralleliteit. Het liquiditeitsvoorzieningsmechanisme is ook gesegmenteerd om aan de eisen van een snelle uitvoeringsomgeving te voldoen. Ferra biedt gelijktijdig drie verschillende geautomatiseerde liquiditeitsengines aan. DLMM verdeelt de prijs in fijne intervallen om liquiditeit te concentreren, wat lage slippage binnen een smalle prijsklasse biedt. CLMM is een structuur die liquiditeit levert binnen een opgegeven prijsklasse, wat een hogere kapitaal efficiëntie biedt dan de traditionele gelijkmatige verdeling AMM. DAMM past de vergoedingen en liquiditeitsverdeling dynamisch aan op basis van marktvolatiliteit om te reageren op plotselinge marktveranderingen. Deze multi-engine structuur maakt het mogelijk dat verschillende liquiditeitsstrategieën gelijktijdig kunnen functioneren, afhankelijk van de kenmerken van de activa en de handelsomgeving. GTE bouwt de liquiditeitsstructuur geleidelijk op volgens de levenscyclus van de token. In de beginfase wordt prijsontdekking uitgevoerd via bonding curves en AMM, en wanneer de handel actief is, wordt overgeschakeld naar een hybride structuur die centrale limit orderboeken en AMM combineert. Zodra er voldoende liquiditeit en handelsvolume is, wordt overgestapt naar puur orderboekgebaseerde handel. Dit proces wordt automatisch beheerd binnen één platform, waarbij elke fase gebruikmaakt van de kenmerken van verschillende liquiditeitsmechanismen. Deze verticale integratiestructuur, gecombineerd met de snelle uitvoeringsengine, biedt een handelservaring die dicht bij die van centrale beurzen ligt. o1 exchange richt zich op uitvoeringshulpmiddelen en orderworkflows. Geavanceerde ordertypes zoals sniper orders of TWAP vereisen dat de sequencer de orders verwerkt volgens vooraf gedefinieerde regels, wat een gecentraliseerde sorteerstructuur met gegarandeerde deterministische volgorde veronderstelt. Tegelijkertijd biedt het realtime analysetools om de uitvoeringsresultaten en de marktsituatie transparant te controleren. Deze functies worden gebruikt als een middel om de informatie-asymmetrie die kan optreden in een snelle uitvoeringsomgeving te verminderen. De kernvoorwaarde die microseconde-uitvoering mogelijk maakt, is de concentratie van sequencerbevoegdheden. Om de volgorde van orders snel te bepalen, worden één of enkele sequencers gebruikt, wat een structurele keuze is die ten koste gaat van snelheid. MegaETH heeft expliciet het first-come-first-served-principe aangenomen om de mogelijkheid van herordening te verminderen, en de o1 exchange past ook deterministische uitvoeringsregels toe op basis van ordertypes. In het geval van Ferra is een geïntegreerde uitvoeringsstroom nodig voor de coördinatie tussen verschillende liquiditeitsengines. Deze structuur creëert ook verschillen in de verspreiding van markgegevens en de toegang tot informatie. De prijsinformatie die elke microseconde wordt bijgewerkt, heeft een variabele toegangssnelheid afhankelijk van fysieke afstand en infrastructuurcondities, wat zich uit in een waarneembare vertraging tussen high-frequency deelnemers en gewone deelnemers. De o1 exchange biedt realtime analysemateriaal openbaar aan, maar kan de fysieke vertraging zelf niet elimineren. Daarom beheert het systeem overmatige informatie-exposure en systeembelasting via mechanismen zoals beperkingen op de frequentie van orderannuleringen of minimale orderbehoudstijden. In een snelle uitvoeringsomgeving wordt stabiliteit in situaties van plotselinge volatiliteit ook een belangrijk element. In situaties waarin massale annuleringen gelijktijdig plaatsvinden, kan de matching engine overbelast raken, en om dit te voorkomen worden batchverwerking of circuitonderbrekers gebruikt. De hybride AMM- en orderboekstructuur speelt een rol in het handhaven van minimale liquiditeit, zelfs wanneer het orderboek leeg is. Als de verbinding tussen off-chain matching en on-chain afrekening tijdelijk wordt verbroken, wordt herstel uitgevoerd via een status-synchronisatieprocedure. Samenvattend, het on-chain liquiditeitsvoorzieningsmechanisme dat gebruikmaakt van een microseconde-uitvoeringsengine, wordt gevormd door een hybride structuur die off-chain matching en on-chain afrekening duidelijk scheidt. Ferra's multi-liquiditeitsengine biedt de basislaag voor liquiditeitsvoorziening, GTE combineert dit met een snelle uitvoeringsinfrastructuur om de doorvoer van een beursniveau te realiseren, en de o1 exchange biedt gespecialiseerde uitvoeringshulpmiddelen die in deze omgeving functioneren. Deze structuur is het resultaat van een ontwerp dat tegelijkertijd snelheid, kapitaal efficiëntie en niet-bewaarbare afrekening beoogt, en toont de realistische verschijningsvorm van het huidige on-chain handelssysteem waarin gecentraliseerde uitvoeringslagen en gedecentraliseerde afrekenlagen naast elkaar bestaan. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL