O DINHEIRO INSTITUCIONAL NÃO DESAPARECEU — ELE FOI ROTACIONANDO Enquanto $BTC caiu abaixo de $100 mil, o ouro caiu +61%, seu maior movimento anual desde o final dos anos 1970. #Bitcoin? Redução de ~11% na mesma janela. Isso não é uma rejeição do Bitcoin, é apenas gestão de risco. Com um Fed cauteloso, inflação pegajosa e barulho geopolítico, as instituições colocaram capital primeiro na proteção mais limpa. O ouro cumpriu seu papel. Rápido. Você pode até ver isso na cadeia. Os fluxos de ouro tokenizados estão concentrados em $PAXG e $XAUT, dominando agora a maior parte do espaço de commodities tokenizadas. Foi para lá que o capital foi enquanto esperava. Isso não é estrutural, é apenas tático. As instituições não revezaram o Bitcoin para sempre. Eles giravam antes da clareza. Quando a oferta de risco apagado diminui e a pressão macroeconômica diminui, esse capital não permanece no ouro. Ele procura assimetria. O ouro é onde o capital se esconde, e o Bitcoin é onde ele vai quando quer subir. Essa divergência parece menos o fim de um ciclo e mais a configuração antes da rotação de volta para BTC. ⏰ 📸 GugaOnChain