PIENIĄDZE INSTYTUCJONALNE NIE ZNIKNĘŁY -- ZMIENIŁY KIERUNEK Podczas gdy $BTC spadł poniżej 100 tys. dolarów, złoto wzrosło o 61%, co jest jego największym rocznym ruchem od końca lat 70-tych. #Bitcoin? Spadek o ~11% w tym samym okresie. To nie jest odrzucenie Bitcoina, to po prostu zarządzanie ryzykiem. Przy ostrożnym Fed, uporczywej inflacji i hałasie geopolitycznym, instytucje ulokowały kapitał najpierw w najczystszej hedżu. Złoto spełniło swoją rolę. Szybko. Można to nawet zobaczyć na łańcuchu. Przepływy tokenizowanego złota są skoncentrowane w $PAXG i $XAUT, które teraz dominują w większości przestrzeni towarów tokenizowanych. Tam poszedł kapitał, gdy czekał. To nie jest strukturalne, to tylko taktyczne. Instytucje nie wyszły z Bitcoina na zawsze. Zmieniły kierunek przed uzyskaniem jasności. Gdy oferta ryzyka maleje, a presja makroekonomiczna łagodnieje, ten kapitał nie zostaje w złocie. Szukają asymetrii. Złoto to miejsce, gdzie kapitał się ukrywa, a Bitcoin to miejsce, gdzie idzie, gdy chce zysku. Ta rozbieżność wydaje się mniej końcem cyklu, a bardziej przygotowaniem przed powrotem do BTC. ⏰ 📸 GugaOnChain