ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ДЕНЬГИ НЕ ИСЧЕЗЛИ -- ОНИ РОТИРОВАЛИСЬ Пока $BTC колебался ниже $100K, золото выросло на +61%, что является его самым большим годовым движением с конца 1970-х. #Bitcoin? Упало примерно на 11% за тот же период. Это не отказ от Bitcoin, это просто управление рисками. С осторожным ФРС, устойчивой инфляцией и геополитическим шумом, учреждения разместили капитал в самом чистом хеджировании в первую очередь. Золото справилось со своей задачей. Быстро. Вы даже можете увидеть это в блокчейне. Токенизированные потоки золота сосредоточены в $PAXG и $XAUT, которые теперь доминируют в большинстве токенизированного товарного пространства. Вот куда ушел капитал, пока ждал. Это не структурное, это просто тактическое. Учреждения не вышли из Bitcoin навсегда. Они вышли перед прояснением. Когда спрос на риск снижается и макроэкономическое давление ослабевает, этот капитал не остается в золоте. Он ищет асимметрию. Золото - это то место, где прячется капитал, а Bitcoin - это то место, куда он идет, когда хочет роста. Это расхождение больше похоже не на конец цикла, а на подготовку к ротации обратно в BTC. ⏰ 📸 GugaOnChain