INSTITUCIONÁLNÍ PENÍZE NEZMIZELY – STŘÍDALY SE Zatímco $BTC klesl pod 100 tisíc dolarů, zlato vyrostlo o +61 %, což je jeho největší roční růst od konce 70. let. #Bitcoin? Pokles o ~11 % oproti stejnému okénu. To není odmítnutí Bitcoinu, to je prostě řízení rizik. S opatrným Fedem, nestabilní inflací a geopolitickým šumem instituce nejprve usadily kapitál v nejčistší pojistce. Zlato odvedlo svou práci. Rychle. Dokonce to můžete vidět i na blockchainu. Toky tokenizovaného zlata jsou soustředěny v $PAXG a $XAUT a nyní dominují většině prostoru tokenizovaných komodit. Tam kapitál odešel, zatímco čekal. Nejde o konstrukční záležitost, je to jen taktické. Instituce se z Bitcoinu neotáčely navždy. Střídaly se před jasností. Když nabídka na risk-off opadne a makro tlak poleví, tento kapitál nezůstane ve zlatě. Hledá asymetrii. Zlato je místo, kde se skrývá kapitál, a Bitcoin je místo, kam jde, když chce růst. Tato divergence působí méně jako konec cyklu a více jako příprava před rotací zpět do BTC. ⏰ 📸 GugaOnChain