Blackstone, PayPal, Visa e outras instituições têm movimentado ativos on-chain nos últimos dois anos, mas o que mais temem nunca é expansão, e sim transparência excessiva das informações. Até mesmo a estrutura de posições e os hábitos de negociação na cadeia estão claramente expostos, o que é uma realidade inaceitável para as instituições. Investidores de varejo podem suportar isso, mas Wall Street é simplesmente inaceitável. Ao mesmo tempo, o mundo do outro lado também está mudando. A Worldcoin eliminou a controvérsia global, e Farcaster voltou a discutir o sistema de nomes reais. Enquanto clamavam por descentralização, todos pressionavam a privacidade on-chain cada vez mais estreita e, como resultado, toda a indústria percebeu de repente que a infraestrutura de privacidade realmente disponível na cadeia estava quase em branco. Depois de pesquisar @aztecnetwork hoje, percebi que era para preencher essa lacuna. Ele adiciona uma camada de privacidade programável sobre o mesmo conjunto de segurança do Ethereum. Desenvolvedores ainda podem montar protocolos, auditorias ainda podem ser realizadas, mas os usuários não precisam expor todas as ações para toda a Internet. Nos últimos anos, muitos projetos tentaram caminhos semelhantes. Mina, Aleo, Tzeter e vários Layer1s de privacidade são muito populares, mas não conseguiram sustentar um uso real em larga escala. A Aztec escolheu um caminho mais realista: em vez de recomeçar, adicionaria um sistema de privacidade à rede Ethereum mais movimentada, permitindo que instituições e investidores de varejo obtivessem a proteção de que precisam em um só lugar. O método de emissão de tokens dessa vez também é especial. Em vez da tradicional colocação na rede, utiliza um leilão contínuo de liquidação CCA proposto pela Uniswap e Aztec, que é cotado publicamente em toda a cadeia, que é inferior à avaliação do a16 z quando entrou em 2022. O que é mais interessante é o feedback do mercado. Muitas pessoas dizem que a privacidade não é necessária, mas agora que o leilão da CCA está na metade, o site oficial já recebeu mais de 17.000 lances de ETH. Dinheiro real não mente, especialmente com uma estrutura de emissão sem expectativas de bloqueio e 100% desbloqueada diretamente na TGE. Uma coisa para ilustrar: privacidade não é o conceito de "o mercado não compra", como todos dizem, mas falta uma forma de alcançá-la que as pessoas queiram acreditar. Se será paga pelo mercado no final depende dos resultados do leilão, mas pelo menos o método de emissão em si é transparente e neutro o suficiente. Se a privacidade é uma exigência ou não tem sido intensamente debatido nos últimos anos. No entanto, olhando para a pressão de conformidade das instituições, a antipatia global causada pela Worldcoin e o fato de que o modelo semi-privacidade da TON pode levar emoções ao máximo, a resposta é na verdade muito clara. O mundo on-chain eventualmente caminhará para um cenário mais profissional e institucional, e a privacidade deve ser inevitável.