BlackRock, PayPal y Visa han estado trasladando activos a la cadena en los últimos dos años, pero lo que más temen no es la escalabilidad, sino la sobreexposición de la información. En la cadena, la estructura de las posiciones y los hábitos de trading están expuestos de manera clara, lo que es una realidad inaceptable para las instituciones. Los minoristas pueden soportarlo, pero Wall Street no lo acepta en absoluto. Al mismo tiempo, el mundo en el otro lado también está cambiando. Worldcoin ha generado controversia global, y Farcaster ha comenzado a discutir la orientación hacia la identificación real. Todos gritan por la descentralización, mientras que la privacidad en la cadena se reduce cada vez más, y el resultado es que toda la industria se da cuenta de que la infraestructura de privacidad realmente utilizable en la cadena es casi inexistente. Hoy, después de investigar @aztecnetwork, me di cuenta de que en realidad quiere llenar este vacío. Está construyendo una capa de privacidad programable sobre la misma seguridad de Ethereum. Los desarrolladores aún pueden combinar protocolos, las auditorías aún pueden realizarse, pero los usuarios no tienen que hacer públicos cada uno de sus movimientos a toda la internet. En los últimos años, muchos proyectos han intentado direcciones similares. Mina, Aleo, Zether, varias capas de privacidad Layer1, han tenido mucha popularidad, pero no han logrado llegar a un uso realmente masivo. La ruta elegida por Aztec es más realista: no empezar de cero, sino agregar una vía de privacidad en la red de Ethereum más ocupada, permitiendo que tanto instituciones como minoristas obtengan la protección necesaria en el mismo lugar. Su forma de emisión de tokens también es bastante especial. No es la tradicional asignación a través de redes de relaciones, sino que utiliza la subasta de liquidación continua CCA propuesta por Uniswap y Aztec, con precios públicos en toda la cadena, incluso más bajos que la valoración de a16z cuando entró en 2022. Lo más interesante es la respuesta del mercado. Muchas personas dicen que no hay demanda de privacidad, pero ahora que la subasta CCA ha llegado a la mitad, el sitio web ya ha recibido más de diecisiete mil ofertas en ETH. El dinero real no miente, especialmente en una estructura de emisión sin ninguna expectativa de bloqueo, donde el TGE se desbloquea al cien por ciento directamente. Esto indica una cosa: la privacidad no es el concepto de "el mercado no lo acepta" que todos dicen, solo falta una forma de implementación en la que la gente esté dispuesta a creer. Si el mercado finalmente lo aceptará dependerá de los resultados de la subasta, pero al menos la forma de emisión en sí es lo suficientemente transparente y neutral. La demanda de privacidad ha sido un tema muy debatido en los últimos años. Sin embargo, al observar la presión de cumplimiento sobre las instituciones, la aversión global provocada por Worldcoin y cómo el modo semi-privado de TON puede elevar las emociones al máximo, la respuesta ya es muy clara. El mundo en la cadena finalmente se dirigirá hacia escenarios más profesionales y más institucionalizados, y la privacidad será un aspecto ineludible.