Zowel BlackRock, PayPal als Visa hebben de afgelopen twee jaar activa op de blockchain gezet, maar waar ze het meest bang voor zijn, is nooit de schaalvergroting geweest, maar de overmatige transparantie van informatie. Op de blockchain zijn zelfs de positiestructuur en handelsgewoonten volledig blootgelegd, wat voor instellingen een onaanvaardbare realiteit is. Particuliere beleggers kunnen het verdragen, maar Wall Street absoluut niet. Tegelijkertijd verandert er ook iets aan de andere kant van de wereld. Worldcoin heeft wereldwijd controverse gecreëerd door oogscans, en Farcaster begint opnieuw over een systeem van echte namen te discussiëren. Iedereen roept om decentralisatie, terwijl de privacy op de blockchain steeds verder wordt ingeperkt, en het resultaat is dat de hele sector zich plotseling realiseert: de werkelijk bruikbare privacy-infrastructuur op de blockchain is vrijwel leeg. Vandaag, na het bestuderen van @aztecnetwork, ontdekte ik dat het eigenlijk bedoeld is om deze leemte op te vullen. Het voegt een laag programmeerbare privacy toe bovenop dezelfde beveiliging als Ethereum. Ontwikkelaars kunnen nog steeds protocollen combineren en audits uitvoeren, maar gebruikers hoeven niet elke actie openbaar te maken aan het hele internet. In de afgelopen jaren hebben veel projecten geprobeerd in een vergelijkbare richting te gaan. Mina, Aleo, Zether, verschillende privacy Layer1-projecten, ze waren erg populair, maar hebben het niet gehaald tot echte grootschalige adoptie. Aztec kiest voor een realistischer pad: niet iets nieuws beginnen, maar een privélijn toevoegen aan het drukste Ethereum-netwerk, zodat zowel instellingen als particuliere beleggers op dezelfde plek de bescherming kunnen krijgen die ze nodig hebben. Hun manier van tokenuitgifte is ook vrij bijzonder. Het is geen traditionele distributie via netwerken, maar maakt gebruik van de CCA continue liquidatieveiling voorgesteld door Uniswap en Aztec, met een openbare prijsstelling op de blockchain, die zelfs lager is dan de waardering toen a16z in 2022 instapte. Wat nog interessanter is, is de feedback van de markt. Veel mensen zeggen dat er geen vraag naar privacy is, maar nu de CCA-veiling halverwege is, heeft de officiële website al meer dan zeventienduizend ETH aan biedingen ontvangen. Echte geldbedragen liegen niet, vooral niet in een uitgiftestructuur zonder enige lock-up verwachtingen, waarbij de TGE direct honderd procent wordt ontgrendeld. Dit wijst op één ding: privacy is niet het soort concept dat 'de markt niet accepteert', het ontbreekt gewoon aan een manier die mensen willen geloven. Of de markt uiteindelijk zal instemmen, moet worden bevestigd door de veilingresultaten, maar in ieder geval is de uitgifte zelf transparant en neutraal genoeg. Of privacy een behoefte is, is de afgelopen jaren een fel debat geweest. Maar kijk naar de nalevingsdruk op instellingen, kijk naar de wereldwijde afkeer die Worldcoin heeft veroorzaakt, kijk naar hoe het half-private model van TON de emoties naar het plafond kan stuwen, en het antwoord is eigenlijk al heel duidelijk. De wereld op de blockchain zal uiteindelijk naar meer professionele en meer institutionele scenario's gaan, en privacy zal onvermijdelijk een cruciaal onderwerp zijn.