Assisti à entrevista do Dalio recentemente e acho que está bem certa sobre onde estamos. Território de estágio tardio: avaliações esticadas, ativos de longo prazo precificados com certeza irrealista, propriedade concentrada em mãos mais fracas e muita riqueza sendo valorizada em vez de ganha. Seus indicadores colocam esse ambiente em cerca de 80% de uma bolha "clássica". O ponto mais interessante, porém, é por que as bolhas realmente estouram. Eles não terminam porque as pessoas de repente repensam o futuro ou decidem que as avaliações são muito altas. Elas terminam quando alguém, em algum lugar, precisa de dinheiro. Você não pode gastar riqueza em papel – eventualmente algo força a venda: políticas mais rigorosas, impostos, estresse de liquidez, resgates. E agora, nenhuma dessas pressões está realmente presente. A política monetária não está se apertando, e não há uma ampla dinâmica de venda forçada em andamento. Então, estamos em um ambiente estendido, frágil e vulnerável, mas ainda flutuando. Historicamente, retornos fracos para frente daqui, mas a estrutura pode subir até que algo rachu. ~ "não venda só porque tem uma bolha"