モルガン・スタンレー、$DUOLを過体重から同等体重に格下げ、PTを$245から$100に引き下げ アナリストはこうコメントしています。「限定的な確信があれば、同社は今後数四半期の成長軌道を証明できます。私たちの主張は、Duolingoがユーザーの成長と収益化を同時に促進できるというものでした。しかし、私たちは間違ってEqualweightにダウングレードしました。2025年にかけて収益化を進める中で、ユーザー成長への悪影響は予想以上に大きくなっています。私たちは、口コミマーケティングの減少と、収益化やメッセージの失敗がブランド感情を弱めたことが原因と考えられています。その方針を正すために、DUOLは無料ユーザー体験に多額の投資を行い、支出を増やし収益化を減らしています。 FY26の予約数は前年比10〜12%で、当社の予測を~3%下回り、EBITDAガイドは-15%低く、ビデオ通話の普及によりマージンは前年比-450ベーシスポイントに縮小する見込みです。過去は非常に保守的なガイダンスでしたが、DUOLは今やその保守主義を減らしています。同社はこれらの変更により、2026年のDAU成長率が前年比約20%で安定すると予想していますが、計画されている変更の多さから可視性は限定的であることを指摘しています。」 アナリスト:ネイサン・フェザー