Morgan Stanley Menurunkan Peringkat $DUOL ke Equalweight dari Overweight, Menurunkan PT menjadi $100 dari $245 Analis berkomentar: "Dengan keyakinan terbatas, perusahaan dapat membuktikan lintasan pertumbuhan ke depan selama beberapa kuartal ke depan. Tesis kami adalah bahwa Duolingo akan dapat mendorong pertumbuhan pengguna dan monetisasi secara bersamaan. Kami salah dan menurunkan peringkat ke Equalweight. Seiring dengan peningkatan monetisasi perusahaan selama tahun 2025, dampak negatif terhadap pertumbuhan pengguna lebih tinggi dari yang kami harapkan. Kami percaya kemungkinan penyebabnya adalah berkurangnya pemasaran dari mulut ke mulut karena peningkatan monetisasi dan kesalahan pesan melemahkan sentimen merek. Tentu saja diperbaiki, DUOL melakukan investasi yang cukup besar dalam pengalaman pengguna gratis — meningkatkan pengeluaran dan mengurangi monetisasi. Panduan pemesanan FY26 sebesar 10-12% y/y adalah ~3% di bawah perkiraan kami, sedangkan panduan EBITDA adalah -15% di bawah, dengan margin ditetapkan untuk berkontraksi -450 bps y/y karena membuat Panggilan Video lebih tersedia secara luas. Meskipun panduan sangat konservatif di masa lalu, DUOL sekarang mengurangi konservatisme itu. Perusahaan mengharapkan perubahan ini untuk menstabilkan pertumbuhan DAU pada ~20% y/y pada tahun 2026, tetapi kami akan mencatat visibilitas terbatas mengingat jumlah perubahan yang direncanakan." Analis: Nathan Feather