Ada artikel menarik yang beredar di sekitar lingkaran investor dari @santiagoroel - investor yang cerdas, pandai berbicara dan, yang paling penting, sukses Ini memicu tanggapan yang berbeda dari orang-orang seperti @hosseeb dan @Crypto_McKenna, dan kami juga ingin berkontribusi pada percakapan

Ini adalah kasus yang sederhana dan diperdebatkan dengan baik, tetapi asumsi yang mendasarinya salah, dalam pandangan kami: 1. pertama bagian tersebut menentang L1, tidak semua Crypto - jadi namanya menyesatkan Ide utama adalah premium harga mereka untuk "penjualan" (biaya) terlalu tinggi dibandingkan dengan jaringan "nyata" seperti Meta

inti dari argumennya adalah L1 tidak benar-benar memiliki parit yang kuat di sekitar adopsi mereka - yaitu "efek jaringan" meskipun secara arah benar dan implementasi saat ini seperti Ethereum+EVM chains/L2s telah dirancang dengan buruk untuk membocorkan nilai dari $ETH, pembingkaiannya salah

Ya, $ETH adalah aset spekulatif + memiliki arus masuk nilai terukur melalui biaya Tetapi faktor pendorong harga utama secara historis adalah pergeseran dinamis penawaran/permintaan: - e.g. ICO boom di '17 (dan bangkrut di '18) - DeFi/NFT di '20-'21 sama dengan $SOL (NFT di '21, memecoin di '24)

.. jadi terlepas dari heuristik apa pun, "premi" aktual dari token L1 berkembang setelah arus masuk diambil alih oleh permintaan organik ($BNB atau $MATIC di H1'21 juga) Ini lebih mirip dengan mata uang negara - permintaan untuk barang dan jasa mereka menaikkan harga unit akun

Negara-negara "bercabang" satu sama lain hukum (kode) dan praktik terbaik Setiap waktu, warga bermigrasi tetap yang mendorong parit mereka adalah output ekonomi, bukan bagaimana negara itu dijalankan (misalnya Singapura atau UEA adalah negara "otoriter" yang sangat menarik) dan itu membutuhkan waktu lebih lama untuk terbentuk

Mata uang L1 dengan dinamika pasokan yang stabil dan permintaan yang konsisten akan muncul sebagai pemenang karena konsolidasi menggantikan ekspansi dan properti tambahan seperti resistensi sensor dan adopsi yang lebih luas akan mendorong premi yang lebih tinggi, seperti yang mereka lakukan di pasar mata uang saat ini (misalnya $CHF)

penawaran/permintaan, berdasarkan penjualan agregat barang dan jasa jaringan (alias PDB) dan bukan hanya penjualan ruang blok, akan mendorong harga token L1s dan harga mereka dapat stabil begitu inflasi dan pertumbuhan menemukan keseimbangan lokal, mereka tidak harus berkembang tanpa batas waktu sama sekali

2. Kedua, mengenai argumen kebocoran nilai dalam artikel, yang sangat persuasif Kami percaya bahwa desain yang lebih ketat yang menempatkan token (kendaraan penangkapan nilai) paling dekat dengan sumber nilai utama dan pengguna harus menyelesaikannya

sebagian besar bisnis Web3 sebenarnya adalah jaringan dari berbagai sisi platform (misalnya LP + pengguna + penerbit + pengembang dalam kasus Uniswap) yang sering diikat oleh token itu sendiri (khususnya L1 dan DePIN) Pencapaian koordinasi ini sangat diabaikan di sini

ini adalah "efek jaringan" yang nyata, hanya berbeda dari Facebook di mana lebih banyak pengguna baru membuat platform lebih menarik bagi pengguna yang sudah ada itu: lebih banyak LP <>lebih banyak penerbit <> lebih banyak pengembang untuk misalnya kait<>lebih banyak pengguna (Uniswap) dan pengguna ini membawa lebih banyak nilai ekonomis dari waktu ke waktu, LTV lebih tinggi

tetapi $UNI itu sendiri sangat terlepas dari penciptaan nilai protokol, bahkan dengan biaya yang diaktifkan - karena sebagian besar biaya perdagangan langsung masuk ke LP itu memainkan peran ekuitas di sini, mengabaikan kemungkinan mengikat efek jaringan (NE) Jadi, ini adalah desain, bukan masalah penilaian

Jadi, kebocoran nilai bukanlah properti yang melekat pada token dan biaya bukanlah mekanisme penangkapan nilai utama - hanya produk dari penahan palsu awal ke aset yang ada seperti ekuitas kenyataannya adalah token adalah kendaraan akses dan koordinasi dan di situlah nilainya paling bertambah

Setelah Anda menempatkan token di tempat yang pas di sekitar fitur-fitur ini, Anda tidak perlu lagi khawatir tentang dividen tunai atau pembelian kembali karena aliran nilai bersih (arus masuk-keluar) langsung ditangkap belum dapat menumpahkan lebih banyak, tetapi kami akan bereksperimen di sekitar ini untuk implementasi Sigma

tesis kami adalah teknologi Web3 terdesentralisasi akan tetap menjadi satu-satunya perangkat lunak yang benar-benar global dalam 10-20 tahun ke depan karena de-globalisasi censorship-res.>>>UX dalam konteks ini (tanyakan kepada pengguna IRL $USDT) tidak perlu UI yang ramping atau "infra tak terlihat", hanya perlu bekerja perlahan-> sekaligus

Jadi, untuk meringkas kripto tidak dinilai terlalu tinggi, itu dirancang dengan buruk untuk membenarkan penilaian dan trad. Mekanisme penangkapan nilai tidak akan menyelesaikannya Token memang kelas aset baru, bukan ekuitas atau kredit yang diblockchainkan harganya pada akhirnya ditentukan oleh penawaran/permintaan (organik)

memecahkan permintaan organik dan mengelola pasokan mereka, dan Anda memecahkan masalah penilaian pasar sering mengintuisi nilai masa depan yang sangat nyata dan mereka menempatkan premi pada L1 adalah wawasan, bukan kekeliruan terserah kita untuk membenarkannya jangan kehilangan harapan dan JANGAN PERNAH puas dengan ekuitas✊ digital