Philip Fisher ne poursuivait pas les conseils boursiers. Il a élaboré une liste de contrôle, et cela a fait de lui l'un des plus grands investisseurs de tous les temps. Voici ses 15 règles intemporelles pour trouver des entreprises exceptionnelles :

1) Marché en expansion Une entreprise doit opérer dans une industrie en croissance. Même les meilleures entreprises ont du mal si le marché lui-même est en déclin. Pensez à la technologie par rapport aux machines à écrire : le marché compte.

2) Développer de nouveaux produits Aucun produit ne dure éternellement. Les gagnants innovent, mettent à jour et se réinventent constamment. Si une entreprise n'a pas la volonté de créer de nouveaux produits, son avenir est limité.

3) R&D efficace Il ne s'agit pas de combien ils dépensent, mais de ce qu'ils en retirent. Mesurer les retours sur la recherche : quelle croissance des revenus par $ dépensé ? Une bonne R&D stimule la croissance. Une mauvaise R&D brûle de l'argent.

4) Équipe de vente au-dessus de la moyenne Même de grands produits peuvent échouer avec une mauvaise exécution des ventes. Une force de vente solide aide les entreprises à gagner des parts de marché et à se développer plus rapidement que leurs concurrents.

5) Marges bénéficiaires attrayantes Des marges élevées = résilience. Elles offrent un coussin en période de baisse.

6) Maintenir ces marges Les meilleures entreprises ne se contentent pas de réaliser de gros bénéfices aujourd'hui. La vraie question est : peuvent-elles les maintenir année après année ?

7) Excellentes relations de travail Des employés mécontents = un fort turnover, une inefficacité et des talents perdus. Les entreprises avec de solides relations avec les travailleurs surpassent souvent leurs concurrents à long terme.

8) Excellentes relations exécutives La direction doit également bien travailler ensemble. Des équipes exécutives toxiques détruisent de la valeur.

9) Profondeur dans la gestion Une entreprise ne peut pas dépendre d'une seule superstar. Les meilleures entreprises construisent des équipes talentueuses solides. Cela garantit la continuité et la croissance.

10) Grande analyse des coûts La direction sait-elle où l'argent est le mieux dépensé ? Une allocation de capital efficace distingue les grandes entreprises des entreprises moyennes.

11) Excellentes spécificités sectorielles Chaque secteur a des facteurs de succès uniques : - Commerce de détail = gestion des stocks - Compagnies aériennes = utilisation des sièges - SaaS = désabonnement Sachez ce qui compte le plus.

12) Vision à long terme sur les bénéfices Les astuces de profit à court terme tuent la valeur à long terme. Recherchez des entreprises qui construisent un flux de trésorerie durable et qui se développent au fil des décennies.

13) Faible risque de dilution Les entreprises qui émettent constamment de nouvelles actions détruisent la valeur pour les actionnaires. Les meilleures entreprises financent leur croissance en interne ou par le biais d'une dette intelligente, et non par une dilution sans fin.

14) Communique également les risques Observez comment la direction s'exprime. S'ils ne mettent en avant que les succès et cachent les problèmes, méfiez-vous. Les dirigeants dignes de confiance sont transparents pour les bonnes ET les mauvaises nouvelles.

15) Intégrité indiscutable Sans confiance, rien d'autre n'a d'importance. Si la direction exploite les actionnaires ou cache des faits, partez immédiatement. L'intégrité est non négociable.