C'est un énorme indice, à mon avis. PIMCO a été fondée en 1971 et a profité de l'expansion unidirectionnelle du crédit dollar mondial, qui, après quatre décennies de taux d'intérêt en déclin séculaire, a atteint sa date d'expiration. En supposant que vous étiez assez intelligent pour ne pas mordre la main qui vous a nourri, tout gestionnaire d'obligations avec un pouls et un sourire a prospéré dans ce marché haussier séculaire. Cette époque est morte et enterrée. L'entreprise est maintenant une filiale entièrement détenue d'une compagnie d'assurance européenne et d'un gestionnaire d'actifs, ce qui en dit long sur les racines de la bulle de crédit. Cette entreprise est et a toujours été un phénomène Eurodollar, et maintenant que la musique s'est arrêtée, leurs clients tiennent toujours les sacs de la bulle d'hier. Oups. La déclaration ci-dessous est une reconnaissance tardive mais finale qu'ils ont cédé aux nouvelles règles du jeu. Ils sont maintenant dans une position difficile pour trouver un nouveau refuge pour stocker la valeur rapidement déclinante des créances sur les bilans de leurs clients, sur laquelle leur modèle commercial dépend pour accumuler des frais. Bonne chance.