Ini adalah cerita besar IMHO. PIMCO didirikan pada tahun 1971 dan mengendarai ekspansi satu arah kredit dolar global, yang sekarang setelah empat dekade suku bunga menurun secara sekuler telah melewati tanggal kedaluwarsa umur simpannya. Dengan asumsi Anda cukup pintar untuk tidak menggigit tangan yang memberi makan, manajer obligasi mana pun dengan denyut nadi dan senyum berkembang pesat di pasar bullish sekuler ini. Era itu sudah mati dan hilang. Perusahaan ini sekarang menjadi anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh perusahaan asuransi dan manajer aset Eropa, yang memberi tahu Anda sedikit tentang akar gelembung kredit. Perusahaan ini adalah dan selalu menjadi fenomena Eurodollar, dan sekarang dengan musik berhenti, klien mereka masih memegang tas dari gelembung kemarin. Ups. Pernyataan di bawah ini adalah pengakuan yang terlambat tetapi terakhir bahwa mereka telah mengakui aturan permainan yang baru. Mereka sekarang berada di belakang bola delapan untuk menemukan rumah baru untuk menyimpan nilai klaim yang berkurang dengan cepat pada neraca klien mereka yang bergantung pada biaya yang ditimbulkan oleh model bisnis mereka. Kecepatan Tuhan.