Questo è un grande segnale IMHO. PIMCO è stata fondata nel 1971 e ha cavalcato l'espansione unidirezionale del credito globale in dollari, che ora, dopo quattro decenni di tassi d'interesse in declino secolare, ha superato la sua data di scadenza. Supponendo che tu fossi abbastanza intelligente da non mordere la mano che ti ha nutrito, qualsiasi gestore di obbligazioni con un battito e un sorriso ha prosperato in questo mercato rialzista secolare. Quell'era è morta e sepolta. L'azienda è ora una controllata interamente di una compagnia di assicurazioni e gestore di asset europeo, il che ti dice molto sulle radici della bolla del credito. Questa azienda è e sarà sempre un fenomeno Eurodollar, e ora che la musica si è fermata, i loro clienti tengono ancora i sacchi della bolla di ieri. Ops. La dichiarazione qui sotto è un riconoscimento tardivo ma finale che hanno ceduto alle nuove regole del gioco. Ora sono in difficoltà per trovare una nuova casa in cui conservare il valore in rapido declino delle pretese sui bilanci dei loro clienti su cui il loro modello di business dipende per accumulare commissioni. Buona fortuna.