Acesta este un indiciu uriaș, după părerea mea. PIMCO a fost fondată în 1971 și a profitat de expansiunea unidirecțională a creditului global în dolari, care acum, după patru decenii de scădere seculară a ratelor dobânzilor, și-a depășit termenul de expirare. Presupunând că ai fost suficient de inteligent să nu muști mâna care a alimentat, orice manager de obligațiuni cu puls și zâmbet prospera în această piață laică bull. Acea eră a trecut. Compania este acum o subsidiară deținută integral de o companie europeană de asigurări și administrator de active, ceea ce spune multe despre originile bulei de credit. Această firmă este și a fost întotdeauna un fenomen Eurodollar, iar acum, cu muzica oprită, clienții lor încă dețin bagajele bulei de ieri. Ups. Declarația de mai jos este o recunoaștere târzie, dar definitivă, că au cedat față de noile reguli ale jocului. Acum sunt în urmă pentru a găsi o nouă casă pentru a stoca valoarea în scădere rapidă a daunelor în bilanțurile clienților lor, pe care modelul lor de afaceri depinde de acumularea de comisioane. Drum bun.