Isso é um grande sinal, na minha opinião. A PIMCO foi fundada em 1971 e aproveitou a expansão unilateral do crédito global em dólares, que agora, após quatro décadas de queda secular nas taxas de juros, já ultrapassou seu prazo de validade. Assumindo que você fosse inteligente o suficiente para não morder a mão que se alimentava, qualquer gestor de títulos com pulso e sorriso prosperava nesse mercado de alta secular. Essa era já não existiu. A empresa agora é uma subsidiária integral de uma companhia europeia de seguros e gestora de ativos, o que revela bastante sobre as raízes da bolha de crédito. Essa empresa é e sempre foi um fenômeno do Eurodólar, e agora, com a música parado, seus clientes ainda carregam os sacos da bolha de ontem. Ops. A declaração abaixo é um reconhecimento tardio, mas definitivo, de que eles cederam às novas regras do jogo. Agora estão atrasados para encontrar um novo lar para armazenar o valor decrescente das reivindicações nos balanços dos clientes, contra os quais seu modelo de negócios depende de acumular taxas. Boa sorte.