Regardons le dernier cycle qui a vraiment changé la structure de la productivité — 👉 De 1996 à 2003, le Nasdaq (ligne bleue) a augmenté de 100 % au cours des 6 derniers mois avant le sommet de la bulle. Notez que ce n'est pas le point de départ de la bulle, mais plutôt la phase où la bulle se prouve elle-même. Et maintenant, le Nasdaq (ligne blanche) suit un chemin extrêmement familier. Sur le plan des tendances, il est déjà entré dans la zone de chevauchement de 1998 à 2000 ; Sur le plan narratif, il est également basé sur une véritable révolution de la productivité ; Sur le plan émotionnel, les divergences disparaissent — il y a de moins en moins de sceptiques, tous se dirigent vers une acceptation tacite. Alors, sommes-nous en 1998 ou en 2000 ? Si c'est 1998, cela signifie qu'il reste une période de marché la plus agréable, la plus difficile à refuser, et aussi la plus susceptible de détruire la discipline des risques. Si c'est 2000, alors c'est la dernière leçon que la bulle donne au marché.