Kijk terug naar de vorige cyclus die de productiviteitsstructuur echt heeft veranderd - 👉 Van 1996 tot 2003 steeg de Nasdaq (blauwe lijn) in de laatste 6 maanden vóór de piek van de bubbel met maar liefst 100%. Let op, dit is niet het begin van de bubbel, maar de fase waarin de bubbel zichzelf bewijst. En de huidige Nasdaq (witte lijn) volgt een uiterst bekende route. In de grafiek is het al in het overlappingsgebied van 1998-2000 gekomen; In het verhaal is het ook gebaseerd op een echte productiviteitsrevolutie; Emotioneel gezien verdwijnen de meningsverschillen - er zijn steeds minder twijfelaars, en iedereen gaat naar de impliciete aanname dat het juist is. Dus, staan we nu in 1998 of 2000? Als het 1998 is, betekent dat dat er nog een periode komt die het leukst, het moeilijkst te weerstaan en het gemakkelijkst om de risicodiscipline te vernietigen is. Als het 2000 is, dan is dat de laatste les die de bubbel de markt geeft.