Mirando hacia atrás en el último ciclo que realmente cambió la estructura de la productividad—— 👉 Entre 1996 y 2003, el Nasdaq (línea azul) subió un 100% en los últimos 6 meses antes de que la burbuja alcanzara su punto máximo. Ten en cuenta que este no es el punto de partida de la burbuja, sino la etapa en la que la burbuja se autojustifica. Y ahora el índice Nasdaq (línea blanca) está siguiendo un camino extremadamente familiar. En términos de tendencia, ya ha entrado en el rango de superposición de 1998 a 2000; En términos de narrativa, también se basa en una verdadera revolución de la productividad; En términos de emociones, las discrepancias están desapareciendo: hay cada vez menos escépticos, todos se están moviendo hacia la aceptación de que es correcto. Entonces, ¿estamos ahora en 1998 o en 2000? Si estamos en 1998, eso significa que aún queda un tramo de la tendencia más emocionante, más difícil de rechazar y también el más fácil de arruinar la disciplina de riesgo. Si estamos en 2000, eso sería la última lección que la burbuja le da al mercado.