"Les actions américaines ont augmenté de 18 % l'année dernière (presque le double de sa moyenne historique) -- et les nécrologies de l'exceptionnalisme américain ont été publiées immédiatement. Mais une seule année de sous-performance relative ne suffit pas à effacer des décennies de domination, des avantages en capital de mille milliards de dollars et un écart de 174 points de pourcentage par rapport aux actions internationales construit sur une décennie. Et peu importe que 12 trillions de dollars d'actifs d'ETF mondiaux restent stationnés sur les marchés américains, 5 fois plus que tout autre pays. Ou que 2025 ait été exceptionnel presque partout, la plupart des ETF de pays affichant des gains à deux chiffres tandis que le S&P 500 n'a augmenté "que" de 18 %. Les marchés mondiaux ont enfin eu un moment, mais l'exceptionnalisme ne se termine pas en une année où rien ne s'est réellement brisé." 🔥🔥 - @psarofagis répondant aux pessimistes américains dans une nouvelle note ce matin..