"Американские акции выросли на 18% в прошлом году (почти вдвое превышая их историческое среднее) — и некрологи американскому эксепционализму были опубликованы немедленно. Но один год относительной недоходности недостаточен, чтобы стереть десятилетия доминирования, триллионные капитальные преимущества и 174-процентное преимущество над международными акциями, накопленное за десятилетие. И не стоит забывать, что 12 триллионов долларов глобальных активов ETF остаются в американских рынках, что в 5 раз больше, чем в любой другой стране. Или что 2025 год был исключительным почти повсюду, при этом большинство стран ETF показали двузначные приросты, в то время как S&P 500 вырос "только" на 18%. Глобальные рынки наконец-то получили момент, но эксепционализм не заканчивается в год, когда ничего на самом деле не сломалось." 🔥🔥 - @psarofagis выступает против пессимистов из США в новой заметке сегодня утром..