"Las acciones estadounidenses subieron un 18% el año pasado (casi el doble de su media histórica) — y las esquelas del excepcionalismo estadounidense se publicaron de inmediato. Pero un solo año de bajo rendimiento relativo no es suficiente para borrar décadas de dominio, ventajas de capital de billones de dólares y una ventaja de 174 puntos porcentuales sobre las acciones internacionales construidas durante una década. Y no importa que 12 billones de dólares en activos globales de ETF sigan estacionados en los mercados estadounidenses, cinco veces más que en cualquier otro país. O que 2025 fue excepcional casi en todas partes, con la mayoría de los ETFs nacionales registrando ganancias de dos dígitos mientras que el S&P 500 aún subió "solo" un 18%. Los mercados globales por fin tuvieron un momento, pero el excepcionalismo no termina en un año en que nada haya roto realmente." 🔥🔥 - @psarofagis respondiendo a los pesimistas estadounidenses en una nueva nota esta mañana...