"Le azioni statunitensi sono aumentate del 18% lo scorso anno (quasi il doppio della media storica) -- e le necrologie per l'eccezionalismo americano sono uscite immediatamente. Ma un singolo anno di relativa sotto-performance non è sufficiente per cancellare decenni di dominio, vantaggi di capitale da trilioni di dollari e un vantaggio di 174 punti percentuali rispetto alle azioni internazionali accumulato in un decennio. E non importa che 12 trilioni di dollari di attivi ETF globali siano parcheggiati nei mercati statunitensi, 5 volte rispetto a qualsiasi altro paese. O che il 2025 sia stato eccezionale quasi ovunque, con la maggior parte degli ETF nazionali che hanno registrato guadagni a doppia cifra mentre l'S&P 500 è aumentato "solo" del 18%. I mercati globali hanno finalmente avuto un momento, ma l'eccezionalismo non finisce in un anno in cui nulla si è effettivamente rotto." 🔥🔥 - @psarofagis rispondendo ai pessimisti americani in una nuova nota questa mattina..