Il y a quelques jours, j'ai vu beaucoup de gens partager l'avis de Ray Dalio sur le marché des prévisions, mais en réalité, c'était juste une question posée par l'animateur, ce n'était pas le point central de son interview. Le véritable message qu'il souhaite transmettre se trouve dans ces deux minutes : nous sommes déjà entrés dans une phase de bulle. Le rapport entre la richesse et la monnaie aux États-Unis est déjà très élevé, au même niveau qu'en 1929 et 2000. (1929 était juste avant la Grande Dépression, 2000 était l'éclatement de la bulle Internet) 💰 Quelle est la différence entre richesse et monnaie ? Richesse (Wealth) = actifs nets ou valorisation Monnaie (Money) = liquidités réelles (La création de richesse peut ne pas nécessiter de liquidités. Par exemple, si vous vendez 50 millions de dollars d'actions d'une entreprise, avec une valorisation de 1 milliard, vous devenez un "milliardaire sur le papier" — mais personne ne va vraiment débourser 1 milliard pour acheter l'ensemble de l'entreprise. La hausse de la richesse donne l'impression d'être riche, mais tant que vous ne vendez pas pour obtenir de l'argent, cela ne vaut pas ce montant.) 💰 Quel est le rapport actuel ? Dalio dit que le rapport richesse/monnaie aux États-Unis est d'environ 8,5:1, et le rapport marché boursier/monnaie est d'environ 3:1. Comparé à l'or et à l'argent en circulation, la valorisation de la "richesse sur papier" est déjà très élevée. (Note : le numérateur dans le graphique devrait être la capitalisation boursière totale des États-Unis, le dénominateur étant proche de l'offre monétaire M2.) 💰 Comment la bulle va-t-elle éclater ? L'avis de Dalio : nous sommes déjà dans une bulle, "les gens se sentent très riches, mais en même temps, il y a une vulnérabilité." L'écart de richesse aux États-Unis continue de se creuser, la part des revenus des 10 % les plus riches atteint des sommets historiques. Le gouvernement est sous pression pour imposer une taxe sur la richesse des riches, et une fois qu'elle sera instaurée, les riches devront vendre des actifs pour payer leurs impôts. Cette dynamique de vente forcée pourrait être l'aiguille qui perce la bulle. Mais en y réfléchissant à l'envers : si l'année prochaine la Réserve fédérale recommence à imprimer de l'argent, le dénominateur augmentera, est-ce que ce rapport ne va pas en fait diminuer ? La bulle pourrait-elle continuer à se gonfler ? Qu'en pensez-vous ?🤔