➥ Pourquoi les Prop AMMs dépassent les AMMs traditionnels sur Solana Les AMMs traditionnels ont du mal avec des prix obsolètes, des écarts larges et un fort slippage lorsque les marchés bougent rapidement. Les Prop AMMs corrigent cela avec des mises à jour rapides des oracles et des cotations serrées de la part de teneurs de marché professionnels. Les Prop AMMs vont-elles potentiellement remplacer les AMMs traditionnels en 2026 ? Décomposons cela 🧵 — — — ► Qu'est-ce que les Prop AMMs ? Les Prop AMMs sont des programmes de création de marché privés sur @solana qui gèrent leur propre liquidité, mettent à jour les prix avec des oracles et fournissent des écarts serrés grâce à une tarification rapide et automatisée. ➤ Comment les Prop AMMs diffèrent des AMMs traditionnels Les AMMs traditionnels dépendent de la liquidité passive, ce qui ralentit les mises à jour des prix et élargit les écarts. Les Prop AMMs améliorent cela avec : ▸ Des mises à jour plus rapides avec plusieurs rafraîchissements de prix par seconde ▸ Un coût très bas, avec des mises à jour d'oracle proches de 143 CUs ▸ Des écarts serrés, souvent de 0 à 5 bps sur $SOL et $USDC ▸ Une forte part de marché sur les principales paires Solana Ces avantages proviennent d'une tarification active et d'un contrôle direct sur l'inventaire. — ► Comment fonctionnent les Prop AMMs Les Prop AMMs suivent une boucle simple pour maintenir les prix près de la valeur juste : ❶ Les moteurs hors chaîne calculent la valeur juste en utilisant les données CEX et des oracles ❷ Les mises à jour des oracles sont poussées sur la chaîne plusieurs fois par seconde ❸ La courbe de liquidité se déplace vers la nouvelle valeur juste ❹ Les agrégateurs dirigent les transactions vers la meilleure cotation ❺ L'AMM règle la transaction à partir de son propre coffre Cela permet d'obtenir des écarts serrés, un faible slippage et une meilleure protection contre le flux toxique. — ► Pourquoi ils ont émergé sur Solana Les Prop AMMs prospèrent sur Solana car le réseau permet une tarification à haute fréquence : ▸ Coût de calcul peu élevé, avec des mises à jour d'oracle proches de 143 CUs ▸ Haut débit pour des rafraîchissements de cotation constants ▸ Enchères prioritaires qui permettent aux petites mises à jour de CU d'arriver avant les preneurs ▸ Flux de détail concentré acheminé efficacement via @JupiterExchange Ces conditions créent un environnement de marché que peu de chaînes peuvent égaler. — ► Comment les Prop AMMs dominent les volumes de Solana Les Prop AMMs commandent désormais un flux majeur sur Solana : ▸ 40–60 % du volume total des DEX ▸ Plus de 60 % du volume de SOL et USDC, atteignant un pic de 86 % ▸ Flux quotidien souvent supérieur à 1 milliard de dollars ▸ HumidiFi atteignant un pic record de 13,5 milliards de dollars Leurs écarts serrés et leur exécution cohérente en font la voie privilégiée pour les grandes et petites transactions. — ► Principaux acteurs (à la fin de 2025) Un mélange de grandes entreprises et d'équipes anonymes conduit désormais la plupart de la liquidité des Prop AMMs sur Solana. ▸ @humidifi → ~47 % de part avec des mises à jour d'oracle extrêmement bon marché et rapides ▸ @SolFiAMM → Leader précoce construit par l'équipe Phoenix avec un design de microstructure solide ▸ @tessera_v → Lieu de Wintermute optimisé pour des transactions de grande taille institutionnelle ▸ Zero Fi → Cotation à haute fréquence et ~97 % du flux provenant de Jupiter ▸ @poor_obric → AMM multi-chaînes avec une logique d'exécution analysée publiquement ▸ GoonFi → Très dépendant des agrégateurs avec ~99 % du flux Jupiter ▸ @Lifinity_io → Premier AMM basé sur un oracle avec une liquidité détenue par le protocole ▸ BisonFi → Nouvel entrant axé sur des stratégies institutionnelles — ► Pourquoi cela compte Les Prop AMMs sont importants car ils mettent à jour les prix instantanément et à faible coût, évitant le lourd fardeau de calcul des mises à jour de livres d'ordres traditionnels. Cela permet aux teneurs de marché de maintenir des écarts serrés, de réduire le slippage, d'éviter le flux toxique et de maintenir une qualité d'exécution cohérente que les AMMs publics ne peuvent égaler. Pour les traders, l'exécution est souvent égale ou dépasse les niveaux CEX, et les gros échanges restent stables grâce au routage Jupiter. À ce rythme, les Prop AMMs ne remplaceront peut-être pas chaque AMM, mais elles sont positionnées pour dominer les principales paires en 2026 où la tarification active surpasse la liquidité passive.

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