➥ Por que os Prop AMMs estão superando os AMMs tradicionais na Solana Os AMMs tradicionais enfrentam dificuldades com preços desatualizados, spreads amplos e alta slippage quando os mercados se movem rapidamente. Os Prop AMMs resolvem isso com atualizações rápidas de oráculos e cotações apertadas de formadores de mercado profissionais. Os Prop AMMs podem potencialmente substituir os AMMs tradicionais em 2026? Vamos analisar 🧵 — — — ► O que são Prop AMMs? Os Prop AMMs são programas privados de criação de mercado na @solana que gerenciam sua própria liquidez, atualizam preços com oráculos e fornecem spreads apertados através de preços automatizados rápidos. ➤ Como os Prop AMMs são diferentes dos AMMs tradicionais Os AMMs tradicionais dependem de liquidez passiva, o que desacelera as atualizações de preços e amplia os spreads. Os Prop AMMs melhoram isso com: ▸ Atualizações mais rápidas com múltiplas atualizações de preços por segundo ▸ Custo muito baixo, com atualizações de oráculos perto de 143 CUs ▸ Spreads apertados, frequentemente de 0 a 5 bps em $SOL e $USDC ▸ Forte participação de mercado em pares principais da Solana Essas vantagens vêm da precificação ativa e do controle direto sobre o inventário. — ► Como os Prop AMMs funcionam Os Prop AMMs seguem um loop simples para manter os preços próximos ao valor justo: ❶ Motores off-chain calculam o valor justo usando dados de CEX e oráculos ❷ Atualizações de oráculos são enviadas on-chain muitas vezes por segundo ❸ A curva de liquidez se move para o novo valor justo ❹ Agregadores direcionam negociações para a melhor cotação ❺ O AMM liquida a negociação de seu próprio cofre Isso proporciona spreads apertados, baixa slippage e melhor proteção contra fluxo tóxico. — ► Por que eles surgiram na Solana Os Prop AMMs prosperam na Solana porque a rede permite precificação de alta frequência: ▸ Computação barata, com atualizações de oráculos perto de 143 CUs ▸ Alta capacidade para atualizações constantes de cotações ▸ Leilões de prioridade que permitem que pequenas atualizações de CU cheguem antes dos tomadores ▸ Fluxo de varejo concentrado roteado de forma eficiente através da @JupiterExchange Essas condições criam um ambiente de mercado que poucas cadeias podem igualar. — ► Como os Prop AMMs estão dominando os volumes da Solana Os Prop AMMs agora comandam um fluxo significativo na Solana: ▸ 40–60% do volume total de DEX ▸ Mais de 60% do volume de SOL e USDC, atingindo um pico de 86% ▸ Fluxo diário frequentemente acima de $1B ▸ HumidiFi alcançando um pico registrado de $13.5B Seus spreads apertados e execução consistente os tornam a rota preferida para negociações grandes e pequenas. — ► Principais jogadores (até o final de 2025) Uma mistura de empresas líderes e equipes anônimas agora impulsionam a maior parte da liquidez dos Prop AMMs na Solana. ▸ @humidifi → ~47% de participação com atualizações de oráculos extremamente baratas e rápidas ▸ @SolFiAMM → Líder inicial construído pela equipe Phoenix com forte design de microestrutura ▸ @tessera_v → Local de Wintermute otimizado para negociações grandes e de tamanho institucional ▸ Zero Fi → Cotação de alta frequência e ~97% do fluxo vindo do Jupiter ▸ @poor_obric → AMM multi-chain com lógica de execução analisada publicamente ▸ GoonFi → Altamente dependente de agregadores com ~99% do fluxo do Jupiter ▸ @Lifinity_io → Primeiro AMM baseado em oráculos com liquidez de protocolo própria ▸ BisonFi → Novo participante focado em estratégias institucionais — ► Por que isso é importante Os Prop AMMs são importantes porque atualizam preços instantaneamente e a baixo custo, evitando o pesado ônus computacional das atualizações tradicionais de livro de ordens. Isso permite que os formadores de mercado mantenham spreads apertados, reduzam a slippage, evitem fluxo tóxico e mantenham uma qualidade de execução consistente que os AMMs públicos não conseguem igualar. Para os traders, a execução muitas vezes iguala ou supera os níveis de CEX, e grandes trocas permanecem estáveis através do roteamento do Jupiter. A esse ritmo, os Prop AMMs podem não substituir todos os AMMs, mas estão posicionados para liderar pares principais em 2026, onde a precificação ativa supera a liquidez passiva.

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