1/2 * El azul es la opinión pública sobre las expectativas de inflación. Es muy alta. La Fed podría describirlo como "sin anclaje". * Naranja es la perspectiva de los operadores de bonos. Sigue siendo "bien contenido" en el lenguaje de la Fed. Powell incluye este lenguaje estándar al principio de cada rueda de prensa. Aquí está la versión del 29 de octubre de 2025. Entendemos que nuestras acciones afectan a comunidades, familias y empresas en todo el país. Todo lo que hacemos es al servicio de nuestra misión pública. En la Fed haremos todo lo posible para alcanzar nuestros objetivos máximos de empleo y estabilidad de precios. ¿Qué medida debería importar más a la Fed? Discutiríamos la opinión pública. La explicación repetida de Powell sobre cómo funciona la Fed debería llevarle a estar de acuerdo.

2/2 Pero si quieres decir que ambas son igual de importantes, entonces la Fed tiene una medida que combina las expectativas de inflación anteriores con varias otras, llamada "Expectativas Comunes de Inflación" (CIE). Alcanzó su máximo en junio de 2022, cuando el IPC interanual fue del 9%. Este año, el CIE casi ha vuelto a este nivel máximo. El miércoles, Powell dirá que "las medidas de las expectativas de inflación siguen contenidas." Como he dicho antes, que pronuncie correctamente todos estos récords mundiales no significa que así sea. Necesita explicar en detalle por qué es así y por qué le permite bajar los tipos, ya que el país está furioso por la asequibilidad. La Fed tiene muchas medidas (incluida la opinión pública arriba en azul y el CIE general que abarca abajo en verde) que se alinean con la indignación pública sobre la asequibilidad. ¿Por qué decidieron ignorar estas señales de advertencia y recortar los tipos en 150 puntos básicos desde septiembre de 2024 (que esta semana alcanzarán 175 puntos básicos)?