1/2 * Blått er offentlighetens syn på inflasjonsforventninger. Den er veldig høy. Fed kan kanskje beskrive det som «uforankret». * Oransje er utsikten fra obligasjonshandlere. Den er fortsatt «godt innesperret» i Fed Speak. Powell inkluderer dette standardspråket tidlig i hver pressekonferanse. Her er versjonen fra 29. oktober 2025. Vi forstår at våre handlinger påvirker lokalsamfunn, familier og bedrifter over hele landet. Alt vi gjør er i tjeneste for vårt offentlige oppdrag. Vi i Fed vil gjøre alt vi kan for å oppnå våre mål for maksimal sysselsetting og prisstabilitet. Hvilket mål bør bety mest for Fed? Vi ville argumentere for offentlighetens oppfatning. Powells gjentatte forklaring på hvordan Fed fungerer bør få ham til å være enig.

2/2 Men hvis du vil si at begge er like viktige, har Fed et mål som kombinerer inflasjonsforventningsmålene ovenfor med flere andre, kalt «Common Inflation Expectations» (CIE). Den nådde toppen i juni 2022 da YoY-KPI var 9 %. I år har CIE nesten kommet tilbake til dette toppnivået. På onsdag vil Powell si at «mål på inflasjonsforventninger forblir inneholdt.» Som jeg har sagt tidligere, bare fordi han uttaler alle disse verdensrekordene riktig, betyr det ikke at det er slik. Han må forklare i detalj hvorfor dette er slik og hvorfor det gjør det mulig for ham å kutte rentene, ettersom landet er rasende over rimelighet. Fed har mange tiltak (inkludert offentlighetens syn ovenfor i blått og det altomfattende CIE nedenfor i grønt) som stemmer overens med folkets sinne over rimelighet. Hvorfor valgte de å ignorere disse varselsignalene og kutte rentene med 150 basispunkter siden september 2024 (omtrent 175 basispunkter denne uken)?