1/2 * Blauw is het publieke beeld van inflatieverwachtingen. Het is zeer hoog. De Fed zou het kunnen beschrijven als "niet verankerd." * Oranje is de vooruitblik van obligatietraders. Het blijft "goed beheersbaar" in Fed-taal. Powell omvat deze standaardtaal aan het begin van elke persconferentie. Hier is de versie van 29 oktober 2025. We begrijpen dat onze acties invloed hebben op gemeenschappen, gezinnen en bedrijven in het hele land. Alles wat we doen is in dienst van onze publieke missie. Wij bij de Fed zullen alles doen wat we kunnen om onze doelen voor maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit te bereiken. Welke maatregel zou belangrijker moeten zijn voor de Fed? Wij zouden beargumenteren dat het publieke beeld belangrijker is. Powells herhaalde uitleg over hoe de Fed werkt zou hem moeten leiden tot overeenstemming.

2/2 Maar als je wilt zeggen dat beide even belangrijk zijn, dan heeft de Fed een maatstaf die de inflatieverwachtingen hierboven combineert met verschillende andere, genaamd "Common Inflation Expectations" (CIE). Het bereikte een piek in juni 2022 toen de YoY CPI 9% was. Dit jaar is de CIE bijna teruggekeerd naar dit piekniveau. Op woensdag zal Powell zeggen: "maatregelen van inflatieverwachtingen blijven beheerst." Zoals ik eerder heb gezegd, maakt het niet uit dat hij al deze wereldrecords correct uitspreekt, het maakt het nog niet waar. Hij moet in detail uitleggen waarom dit zo is en waarom het hem in staat stelt om de rente te verlagen, terwijl het land zich druk maakt over betaalbaarheid. De Fed heeft genoeg maatregelen (inclusief de publieke mening hierboven in blauw en de allesomvattende CIE hieronder in groen) die aansluiten bij de publieke woede over betaalbaarheid. Waarom hebben ze ervoor gekozen om deze waarschuwingssignalen te negeren en de rente met 150 basispunten te verlagen sinds september 2024 (bijna 175 basispunten deze week)?