Überlegungen des Tages, 26.11.25: Ich habe eine interessante Debatte mit meinen Abonnenten darüber geführt, ob ROI im KI-Rennen von Bedeutung ist, angesichts seiner existenziellen Wichtigkeit. Mein 2 Cent: In den frühen Phasen einer Blase, wenn Hoffnungen und Träume von VC und Eigenkapital angetrieben werden, spielen negative Cashflows und ROI nicht viel Rolle, weil sich alle auf unrealistische Terminalwerte konzentrieren, trotz massiven Cashburns. Das haben wir auch in der frühen Phase der Dotcom-Blase gesehen. Sobald Unternehmen jedoch anfangen, Schulden aufzunehmen und tatsächliche Cashflows benötigt werden, um Zinszahlungen zu leisten, ändert sich alles und ROIs sind SEHR wichtig. Ich nenne es den SCHULDENREGULATOR. Diagramme mit freundlicher Genehmigung von Andrew Sarna und JPM.