Günün Düşünceleri, 26/11/25: Abonelerimle, AI yarışında yatırım getiriciliğinin, varoluşsal önemi göz önüne alındığında önemli olup olmadığı konusunda ilginç bir tartışma yapıyorum. Benim 2c'm: Balonun erken aşamalarında, umutlar ve hayaller VC ve Hisse Sermayesi tarafından desteklendiğinde, negatif CF'ler ve yatırım getirisi çok önemli değildir çünkü herkes büyük nakit tüketimine rağmen gökyüzündeki turta Terminal Değerlerine odaklanır. Bunu Dot Com Balonu'nun erken dönemlerinde de gördük. Ancak şirketler BORÇ almaya başladığında ve gerçek CF'ler faiz ödemeleri yapmaya ihtiyaç duyulduğunda, her şey değişir ve yatırım getirisi ÇOK önemlidir. Ben buna BORÇ VALISI diyorum. Listeler Andrew Sarna ve JPM'in izniyle.