Dieser Rückgang ist nur ein Rotieren der langfristigen Halter untereinander. Alte Bitcoin-Besitzer verkaufen an Tradfi-Spieler, die ebenfalls langfristig halten werden. Der Grund, warum ich den Höchststand zu Beginn dieses Jahres vorhergesagt habe, ist, dass OG-Wale stark verkauft haben. Aber die Marktstruktur hat sich geändert. ETFs, MSTR und andere neue Kanäle haben weiterhin frische Liquidität eingespeist. Die Onchain-Zuflüsse sind nach wie vor stark. Dieser Rückgang ist im Grunde genommen das Ziehen des Marktes durch OG-Wale. Jetzt bauen Staatsfonds, Pensionsfonds, Multi-Asset-Fonds und Unternehmensschatzämter noch größere Liquiditätskanäle auf. Die Zyklustheorie ist tot, bis diese Liquiditätskanäle aufhören zu laufen.