Tento pokles je jen rotace dlouhodobých držitelů mezi sebou. Staří bitcoinisté prodávají tradičním hráčům, kteří také vydrží dlouhodobě. Důvod, proč jsem letos předpověděl vrchol, je ten, že původní velryby hodně vypadly. Ale struktura trhu se změnila. ETF, MSTR a další nové kanály neustále přinášely novou likviditu. Přílivy v onchainu jsou stále silné. Tento pokles je v podstatě o tom, že původní velryby táhnou trh. Nyní státní fondy, penzijní fondy, multiaktivní fondy a korporátní státní dluhopisy budují ještě větší likviditní kanály. Teorie cyklu je mrtvá, dokud tyto likviditní kanály nepřestanou fungovat.