黃金正在創造新高。比特幣卻沒有。這並不是矛盾。 比特幣和黃金並不是結構上相關的資產。在短暫的風險回避期間，當它們經常朝相反方向移動時，比特幣往往與風險資產（特別是美國股票）更為接近。 否則，比特幣和黃金是無相關性的。 自從現貨比特幣ETF推出以來，這種關係只會加強。這是比特幣交易的當前範式。

比特幣的行為類似於風險資產，具有獨特的供應特徵。 其固定的供應量使其在長期動態上與大多數風險資產有所不同，但這並不意味著比特幣是一個避風港。 當市場獎勵風險時，比特幣會參與其中。當市場降低風險時，它很少像黃金那樣表現。 關注 @ecoinometrics 獲取更多關於比特幣和宏觀經濟的數據驅動見解。