O ouro está a atingir novos máximos. O Bitcoin não. E isso não é uma contradição. O Bitcoin e o ouro não são ativos estruturalmente correlacionados. Fora de breves episódios de aversão ao risco, quando muitas vezes se movem em direções opostas, o Bitcoin tende a negociar muito mais próximo de ativos de risco, especialmente ações dos EUA. De outra forma, o Bitcoin e o ouro são não correlacionados. Essa relação apenas se fortaleceu desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista. Este é o paradigma atual sob o qual o Bitcoin é negociado.

O Bitcoin comporta-se como um ativo de risco com características de oferta distintas. A sua oferta fixa confere-lhe uma dinâmica de longo prazo diferente da maioria dos ativos de risco, mas isso não torna o Bitcoin um porto seguro. Quando os mercados recompensam o risco, o Bitcoin participa. Quando os mercados desvalorizam o risco, raramente se comporta como o ouro. Siga @ecoinometrics para mais insights baseados em dados sobre o Bitcoin e a macroeconomia.