L'oro sta raggiungendo nuovi massimi. Bitcoin no. E questo non è una contraddizione. Bitcoin e oro non sono asset strutturalmente correlati. Al di fuori di brevi episodi di avversione al rischio, quando spesso si muovono in direzioni opposte, Bitcoin tende a negoziare molto più vicino agli asset rischiosi, specialmente le azioni statunitensi. Altrimenti Bitcoin e oro sono non correlati. Questa relazione si è solo rafforzata dalla lancio degli ETF Bitcoin spot. Questo è il paradigma attuale sotto il quale Bitcoin viene scambiato.

Il Bitcoin si comporta come un'attività a rischio con caratteristiche di offerta distinte. La sua offerta fissa gli conferisce una dinamica a lungo termine diversa rispetto alla maggior parte delle attività a rischio, ma non rende il Bitcoin un rifugio sicuro. Quando i mercati premiano il rischio, il Bitcoin partecipa. Quando i mercati riducono il rischio, raramente si comporta come l'oro. Segui @ecoinometrics per ulteriori approfondimenti basati sui dati su Bitcoin e macro.