Emas membuat tertinggi baru. Bitcoin tidak. Dan itu bukan kontradiksi. Bitcoin dan emas bukanlah aset yang berkorelasi secara struktural. Di luar episode risk-off singkat, ketika mereka sering bergerak ke arah yang berlawanan, Bitcoin cenderung diperdagangkan jauh lebih dekat dengan aset berisiko, terutama ekuitas AS. Jika tidak, Bitcoin dan emas tidak berkorelasi. Hubungan itu semakin menguat sejak peluncuran ETF Bitcoin spot. Ini adalah paradigma saat ini di mana Bitcoin diperdagangkan.

Bitcoin berperilaku seperti aset berisiko dengan karakteristik pasokan yang berbeda. Pasokan tetapnya memberikan dinamika jangka panjang yang berbeda dari kebanyakan aset berisiko, tetapi tidak menjadikan Bitcoin sebagai tempat berlindung yang aman. Ketika pasar menghargai risiko, Bitcoin berpartisipasi. Ketika pasar mengurangi risiko, jarang berperilaku seperti emas. Ikuti @ecoinometrics untuk lebih banyak wawasan berbasis data tentang Bitcoin dan makro.