美債收益率曲線的牛熊啟示 美債收益率確實是一個體現市場對經濟預期的重要因素。 經濟實際衰退與否並不重要，重要的是市場如何預期。因為市場的預期會決定著他們在美股等市場的交易行為。 Ningning老師寫的非常專業！看見有小夥伴說看不懂，蜂兄儘量給宏觀小白科普和解讀一下。 ┈┈➤美債收益率曲線 橫軸是時間，縱軸是收益率，反應不同到期期限的美債收益率。 正常情況下，越是長期，存在越多的不確定性、即風險。 所以一般情況，越長期的美債收益率越高。 所以，美債收益率曲線通常是一條向右上方傾斜的曲線。 ▌收益率曲線倒掛 當市場預期未來經濟衰退時，就會把投資從投機資產、轉向無風險資產，而10年期、甚至更久的美債，被認為是無風險資產。 因此，資產涌向長期美債，導致美債價格上漲。因為美債的票面價值和利息是固定的。所以，長期美債下價上漲，對應的收益率下降。 於是就出現了，長期美債收益率反而低於短期美債收益率。 這時候就出現了，收益率曲線倒掛。收益率曲線向右下方傾斜。 ┈┈➤美債收益率曲線對牛市的啟示 ...