Инсайты о бычьем и медвежьем рынках на кривой доходности американских облигаций Доходность американских облигаций действительно является важным фактором, отражающим рыночные ожидания по экономике. Не так важно, происходит ли фактический экономический спад, важно то, как его ожидает рынок. Поскольку ожидания рынка определяют их торговое поведение на таких рынках, как американский фондовый рынок. Учитель Ниньнин очень профессионально написал! Я вижу, что некоторые друзья говорят, что не понимают, поэтому я постараюсь объяснить и интерпретировать это для макроэкономических новичков. ┈┈➤ Кривая доходности американских облигаций По горизонтали — время, по вертикали — доходность, отражающая доходность американских облигаций с разными сроками погашения. В нормальных условиях, чем дольше срок, тем больше неопределенности, то есть риска. Поэтому, как правило, доходность долгосрочных американских облигаций выше. Таким образом, кривая доходности американских облигаций обычно наклонена вверх вправо. ▌ Инверсия кривой доходности Когда рынок ожидает будущий экономический спад, он будет переводить инвестиции из спекулятивных активов в безрисковые активы, и 10-летние, а иногда и более долгосрочные американские облигации считаются безрисковыми активами. Поэтому активы устремляются в долгосрочные американские облигации, что приводит к росту цен на облигации. Поскольку номинальная стоимость и проценты по облигациям фиксированы, рост цен на долгосрочные облигации приводит к снижению соответствующей доходности. Таким образом, возникает ситуация, когда доходность долгосрочных облигаций оказывается ниже доходности краткосрочных облигаций. В этот момент происходит инверсия кривой доходности. Кривая доходности наклоняется вниз вправо. ┈┈➤ Инсайты кривой доходности американских облигаций для бычьего рынка ...