美债收益率曲线的牛熊启示 美债收益率确实是一个体现市场对经济预期的重要因素。 经济实际衰退与否并不重要，重要的是市场如何预期。因为市场的预期会决定着他们在美股等市场的交易行为。 Ningning老师写的非常专业！看见有小伙伴说看不懂，蜂兄尽量给宏观小白科普和解读一下。 ┈┈➤美债收益率曲线 横轴是时间，纵轴是收益率，反应不同到期期限的美债收益率。 正常情况下，越是长期，存在越多的不确定性、即风险。 所以一般情况，越长期的美债收益率越高。 所以，美债收益率曲线通常是一条向右上方倾斜的曲线。 ▌收益率曲线倒挂 当市场预期未来经济衰退时，就会把投资从投机资产、转向无风险资产，而10年期、甚至更久的美债，被认为是无风险资产。 因此，资产涌向长期美债，导致美债价格上涨。因为美债的票面价值和利息是固定的。所以，长期美债下价上涨，对应的收益率下降。 于是就出现了，长期美债收益率反而低于短期美债收益率。 这时候就出现了，收益率曲线倒挂。收益率曲线向右下方倾斜。 ┈┈➤美债收益率曲线对牛市的启示 ...