<梅普爾金融，第四季度會議整理> 今年梅普爾金融 (@maplefinance) 的增長速度確實引人注目。2025年初約5億美元的AUM目前已超過50億美元，ARR也從500萬美元擴大到2500萬美元。 syrupUSDC、syrupUSDT等代表性產品累計發行超過30億美元，並在市場上站穩了腳跟，機構貸方的提款也穩定處理，從而獲得了結構性信任。 隨著這種增長勢頭，今年最大的變化是機構們開始主動尋找梅普爾金融。特別是與資產代幣化相關的詢問持續不斷。羅賓漢詢問了如何將代幣化結構具體應用於實際服務，黑石和阿波羅則與梅普爾一起檢討了將現有金融產品轉移到鏈上的實務方法。超越單純的興趣層面，實際實施階段的詢問會議明顯增多。 機構資本的流入也逐漸明顯。JP摩根和Cantor開始處理基於比特幣的鏈上產品，梅普爾與Cantor Fitzgerald合作建立信用計劃，設計符合傳統金融機構要求的鏈上貸款結構。最近公開的“比特幣抵押貸款投資組合的證券化”模型也是根據機構需求製作的，未來可能會出現更多類型的機構用結構。 與金融科技公司的聯繫也在逐漸擴大。Stripe、Revolut、PayPal等全球金融科技公司正試圖將穩定幣納入其核心服務，許多公司向梅普爾提出了“如何向客戶提供鏈上收益”的問題。 特別是SyrupUSD能夠自然地為客戶存款提供鏈上利率，幾家新銀行正在實際考慮連接方式。今年以來，梅普爾與金融科技公司之間的討論已經進入了更具實務性和具體的階段，這一點令人印象深刻。 總的來說，今年梅普爾經歷的最大變化是，協議從尋找市場的階段轉變為市場主動尋找協議的階段。機構需要能夠實際實現資產代幣化和鏈上金融實驗的合作夥伴，而金融科技公司則在尋找能夠自然融入客戶服務的鏈上收益結構的解決方案。