我知道沒有人想聽到看漲的想法，大家都很害怕，想互相扔糞便……但通往瓦爾哈拉的道路正變得非常接近。 如果全球流動性是唯一最主導的宏觀因素，那麼我們必須專注於此。 記住 - 現在唯一的遊戲是滾動 $10 兆的債務。其他一切都是附帶表演。這是未來 12 個月的遊戲。 目前，政府關閉迫使流動性急劇收緊，因為 TGA 在沒有地方花費的情況下不斷累積。 這並不會因為能夠排出反向回購（已經排出）而得到抵消。而 QT 進一步排出。 這對市場造成了影響，尤其是對於以流動性驅動的加密貨幣。傳統金融資產管理者在基準指數下表現最差的年份之一，現在不得不追逐市場，這使得科技比加密貨幣更穩定。401K 的流入也有幫助。如果這種流動性排出持續更長時間，股票也會受到重創。 然而…… 一旦政府關閉結束，財政部將在幾個月內開始支出 $2500 億到 $3500 億。QT 結束，資產負債表在技術上擴大。 隨著流動性開始流入，美元可能會再次開始走弱。關稅談判將大致完成，消除不確定性。 持續的債券發行增加，通過銀行資產負債表和貨幣市場基金（以及穩定幣）增加更多流動性。 持續的降息（我們將因政府關閉而出現經濟疲弱，這將增加利率需要降低的證據，但不，沒有衰退）…… SLR 變更釋放了更多銀行的資產負債表，允許信貸擴張。 CLARITY 法案將獲得通過，為銀行、資產管理者和整體企業所迫切需要的大規模採用提供加密規範。 然後，大美麗法案將啟動，推動經濟進入中期選舉。整個系統現在正朝著 2026 年這些選舉的強勁經濟和強勁市場而調整。 中國將繼續擴大其資產負債表。日本將努力加強日元，並進行財政刺激。 ...