Giá bạc hôm nay tiếp tục tăng vọt 🚀 trong phiên giao dịch đã vượt qua 72 USD/ounce, tăng tích lũy 140%+ trong năm, gấp đôi so với vàng. Hanora đã phân tích các nguyên nhân chính: 1️⃣ Thiếu hụt nguồn cung (động lực cơ bản) - Thiếu hụt liên tiếp trong năm năm: Điều mà công chúng có thể không biết là năm 2025 đã là năm thứ năm liên tiếp thị trường bạc thiếu hụt nguồn cung, tổng thiếu hụt đã đạt tới hàng trăm triệu ounce, đây là mô tả chính thức của Hiệp hội Bạc Thế giới. 👉 Từ phía sản lượng: - Sản lượng khai thác đình trệ: Sản lượng từ các quốc gia sản xuất chính như Mexico, Peru đang tăng trưởng yếu ớt. Bạc chủ yếu là sản phẩm phụ của các mỏ chì, kẽm, đồng, do chu kỳ phát triển của các kim loại này rất dài (8-15 năm). 👉 Từ phía nhu cầu: - Cơ sở hạ tầng tính toán AI: Tính dẫn điện tuyệt vời của bạc khiến nó không thể thay thế trong các máy chủ AI, nền tảng 5G tần số cao và các kết nối trung tâm dữ liệu, lượng sử dụng tăng gần 30% so với thiết bị truyền thống. Gemini ước tính, lượng bạc sử dụng cho một tủ máy Nvidia GB200 NVL72 ước tính từ 1.2-2.5 kg. - Ngành năng lượng mặt trời: Mặc dù các tế bào năng lượng mặt trời đang cố gắng giảm lượng bạc sử dụng, nhưng trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng, quy mô lắp đặt toàn cầu bùng nổ khiến tỷ lệ bạc sử dụng trong năng lượng mặt trời vẫn tăng vọt lên hơn 50% tổng nhu cầu toàn cầu. - Xe điện: Mức độ điện hóa của xe điện cao hơn nhiều so với xe chạy bằng xăng, lượng bạc sử dụng trên mỗi xe tiếp tục tăng, các cơ sở hạ tầng như trạm sạc cũng đóng góp một lượng tăng trưởng đáng kể. Điều này dẫn đến lượng tồn kho bạc rõ ràng tại London, New York và Sở giao dịch hàng hóa Trung Quốc đều ở mức thấp lịch sử, thời gian dự trữ công nghiệp ở một số khu vực đã rút ngắn xuống còn 30-45 ngày. Bạc đang lưu thông với tốc độ đáng kinh ngạc. 2️⃣ Chu kỳ vĩ mô - Lãi suất giảm: Năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã nhiều lần cắt giảm lãi suất, thị trường dự đoán rằng năm 2026 vẫn còn không gian cắt giảm lãi suất thêm. Điều này dẫn đến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, làm tăng sức hấp dẫn của bạc và các tài sản không lãi suất khác. - Đồng đô la yếu: Chỉ số đô la đã giảm xuống dưới 100 vào cuối năm 2025, trực tiếp thúc đẩy giá kim loại quý tính bằng đô la tăng lên. - Lãi suất thực giảm: Dự báo lạm phát ổn định + lãi suất danh nghĩa giảm, dẫn đến lãi suất thực giảm. 3️⃣ Căng thẳng giao dịch tại sàn giao dịch - Áp lực giao hàng thực tế tại COMEX: Tháng 12 là thời điểm giao hàng bạc trên thị trường quốc tế tập trung. Do thiếu hụt hàng hóa có thể giao, các bên bán khống đang phải đối mặt với áp lực bổ sung lớn, tình hình ép giá đang diễn ra khốc liệt. - Tỷ lệ vàng-bạc trở lại: Tỷ lệ vàng-bạc trung bình trong lịch sử khoảng 60:1, trong khi trước đây đã từng ở mức cao 80-90:1 trong thời gian dài. Khi vàng liên tục lập kỷ lục mới, bạc như "vàng của người nghèo" đã bắt đầu một đợt tăng giá mạnh mẽ và logic phục hồi tỷ lệ. ...