Dziś cena srebra nadal rośnie 🚀 w ciągu dnia przekroczyła 72 USD/uncję, a w ciągu roku wzrosła o ponad 140%, co stanowi dwukrotność ceny złota. Hanora wyjaśniła główne powody: 1️⃣ Niedobór podaży (podstawowy czynnik) - Piąty rok z rzędu deficyt: Wiele osób może nie wiedzieć, że 2025 rok będzie piątym z rzędu rokiem niedoboru w rynku srebra, a łączny deficyt osiągnie oszałamiające setki milionów uncji, co jest oficjalnym opisem Światowego Stowarzyszenia Srebra. 👉 Z perspektywy produkcji: - Zastoje w wydobyciu: Wiodące kraje produkujące, takie jak Meksyk i Peru, mają trudności z zwiększeniem wydobycia. Srebro jest głównie produktem ubocznym wydobycia ołowiu, cynku i miedzi, a cykle wydobycia tych metali są bardzo długie (8-15 lat). 👉 Z perspektywy popytu: - Infrastruktura obliczeniowa AI: Doskonała przewodność srebra sprawia, że jest ono niezastąpione w serwerach AI, bazach 5G o wysokiej częstotliwości oraz w połączeniach centrów danych, a jego zużycie wzrosło o prawie 30% w porównaniu do tradycyjnych urządzeń. Gemini oszacowało, że jedno szafowe urządzenie NVIDIA GB200 NVL72 zużywa od 1,2 do 2,5 kg srebra. - Przemysł fotowoltaiczny: Mimo że ogniwa fotowoltaiczne starają się zmniejszyć zużycie srebra, w kontekście kryzysu energetycznego globalna ekspansja mocy zainstalowanej sprawiła, że udział srebra w fotowoltaice wzrósł do ponad 50% całkowitego popytu na świecie. - Pojazdy elektryczne: Stopień elektryfikacji samochodów elektrycznych jest znacznie wyższy niż w przypadku samochodów spalinowych, a zużycie srebra na pojazd wzrasta, a infrastruktura, taka jak stacje ładowania, również przyczynia się do znacznego wzrostu. To prowadzi do tego, że widoczne zapasy srebra w Londynie, Nowym Jorku oraz na giełdzie towarowej są na historycznych minimach, a w niektórych regionach okres buforowy dla zapasów przemysłowych skrócił się do 30-45 dni. Srebro krąży w oszałamiającym tempie. 2️⃣ Cykl makroekonomiczny - Spadek stóp procentowych: W 2025 roku Rezerwa Federalna wielokrotnie obniżała stopy procentowe, a rynek powszechnie przewiduje dalsze obniżki w 2026 roku. To prowadzi do spadku rentowności obligacji skarbowych USA, co znacznie zwiększa atrakcyjność srebra jako aktywa bezodsetkowego. - Osłabienie dolara: Indeks dolara spadł poniżej 100 na koniec 2025 roku, co bezpośrednio wpłynęło na wzrost cen metali szlachetnych wyrażonych w dolarach. - Spadek rzeczywistych stóp procentowych: Stabilne oczekiwania inflacyjne + spadek nominalnych stóp procentowych prowadzą do obniżenia rzeczywistych stóp procentowych. 3️⃣ Wypłaty na giełdach - Presja na fizyczne dostawy na COMEX: Grudzień to okres, w którym na międzynarodowym rynku odbywa się wiele dostaw srebra. Z powodu niedoboru dostępnych zapasów, sprzedający stają w obliczu ogromnej presji na uzupełnienie zapasów, co prowadzi do dramatycznych sytuacji na rynku. - Powrót do stosunku złota do srebra: Historyczny średni stosunek złota do srebra wynosi około 60:1, podczas gdy wcześniej przez długi czas utrzymywał się na wysokim poziomie 80-90:1. W miarę jak złoto nieustannie bije rekordy, srebro, jako "złoto dla ubogich", rozpoczęło silny proces wzrostu i korekty tego stosunku. ...