Сьогодні ціни на срібло продовжували стрімко зростати 🚀, подолавши $72 за унцію протягом дня, з кумулятивним зростанням на 140%+ протягом року, що вдвічі більше, ніж у золоті. Ганора розбиває основні причини: 1️⃣ Дефіцит постачання (базова енергія) - П'ять років поспіль дефіциту: Те, чого громадськість може не знати, — це те, що 2025 рік — це п'ятий поспіль рік дефіциту пропозиції на ринку срібла з сумарним розривом у сотні мільйонів унцій, що є офіційним описом Всесвітньої срібної асоціації. 👉 З боку виводу: - Стагнація на мінеральному боці: зростання виробництва у великих країнах-виробниках, таких як Мексика та Перу, є повільним. Срібло переважно є побічним продуктом свинцево-цинкової та мідної руди через тривалий цикл розробки цих масивних металів (8-15 років) 👉 З боку попиту: - Інфраструктура обчислювальної потужності на основі штучного інтелекту: Відмінна провідність Silver робить його незамінним у серверах ШІ, високочастотних 5G-базах і роз'ємах дата-центрів, при цьому використання зросло майже на 30% порівняно з традиційними пристроями. Gemini оцінює, що споживання срібла в кабінеті NVIDIA GB200 NVL72 становить 1,2-2,5 кг - Фотогальванічна промисловість: Незважаючи на зусилля щодо зменшення споживання срібла фотогальванічними елементами, вибухове зростання глобальної встановленої потужності призвело до зростання частки фотогальванічного срібла до понад 50% загального світового попиту в умовах енергетичного дефіциту. - Нові енергетичні транспортні засоби: електрифікація електромобілів значно вища, ніж у паливних транспортних засобів, і кількість срібла, яке використовують велосипеди, продовжує зростати, а інфраструктура, така як зарядні палі, також значно сприяла збільшенню. Внаслідок цього явні запаси срібла в Лондоні, Нью-Йорку та на Шанхайській ф'ючерсній біржі знаходяться на рекордно низьких рівнях, а період буферного запасу промисловості в деяких регіонах скорочено до 30-45 днів. Срібло тече з тривожною швидкістю. 2️⃣ Макроцикл - Нижчі процентні ставки: ФРС неодноразово знижувала ставки у 2025 році, і ринок загалом очікує подальших зниження у 2026 році. Це призвело до зниження дохідності казначейських облігацій США, значно підвищивши привабливість безвідсоткових активів, таких як срібло. - Слабший долар США: Індекс долара США впав нижче позначки 100 до кінця 2025 року, що безпосередньо підштурхнуло ціну дорогоцінних металів, номінованих у доларах США. - Реальні відсоткові ставки падають: Інфляційні очікування стабілізуються + номінальні процентні ставки падають, що призводить до зниження реальних ставок. 3️⃣ Біржовий рейс - Фізичний тиск поставок COMEX: грудень — це час, коли поставки срібла на міжнародному ринку відносно зосереджені. Через нестачу спотових матеріалів для доставки ведмеді стикаються з величезним тиском щодо поповнення запасів, і відбувається трагічне коротке стиснення. - Дохідність золота-срібла: Історично середнє співвідношення золота до срібла було близько 60:1, тоді як довгий час — 80-90:1. Поки золото продовжує досягати нових історичних максимумів, срібло, як «золото бідних», відкрило сильну логіку поповнення та відновлення співвідношення. ...