Учасники групи обговорюють взаємозв'язок між токенами @Backpack та акціями, що трохи мене перевантажує і збиває з пантелику: 1. Чи токенізувала команда весь пул ESOP? Раніше стартапи робили ESOP, що просто розумілося як вирізати частину власного капіталу як резерв для залучення та мотивації талантів у подальшому процесі розвитку компанії. Зазвичай цей пул призначений для внутрішніх працівників і зовнішніх партнерів, які ділять життя і смерть. Таким чином, власників балів тепло ставляться як до окремої родини. 2. Якщо це саме цей механізм, виникає проблема пропорцій, яку потрібно прояснити. Наприклад, компанія вирізала загалом 10% власного капіталу і ввела їх у пул ESOP, що відповідає токенам на 1 мільярд. Далі, згідно з останніми цінами компанії до та після інвестування, легко закріпити ціну токена. Ось чому я ніколи не думав, що токени будуть взаємозамінними з капіталом. Адже компанія з оцінкою в 1 мільярд, навіть якщо вона бере 20% як ESOP, є лише пулом у 200 мільйонів без урахування питань ліквідності. Звісно, якщо компанія достатньо сильна, звичайні роздрібні інвестори готові платити премію, оскільки не мають прямого каналу інвестицій для отримання експозиції на початкових етапах, і цей мультиплікатор премії можна залишити для гри на вторинному ринку. Але суть також полягає в тому, щоб знати, скільки акцій — 1 монета = скільки акцій.